Goedemorgen. Mijn naam is Pam en ik ben vandaag uw conferentie-operator. Graag heet ik iedereen welkom bij de conference call van Primo Water Corporation over het derde kwartaal van 2022. Alle lijnen zijn uitgeschakeld om achtergrondgeluiden te voorkomen. Na de sprekers volgt een vraag- en antwoordsessie. [Instructies van de operator] Dank u wel.
Ik geef nu graag het woord aan de heer John Kathol, Vice President Investor Relations. Gaat u alstublieft verder.
Welkom bij de conference call van Primo Water Corporation over het derde kwartaal van 2022. Alle deelnemers bevinden zich momenteel in de luistermodus. Deze call eindigt uiterlijk om 11:00 uur ET. De conference call wordt live uitgezonden op de website van Primo: www.primowatercorp.com en blijft daar twee weken beschikbaar. Deze conference call bevat toekomstgerichte uitspraken, waaronder uitspraken over de toekomstige financiële en operationele resultaten van het bedrijf. Deze verklaringen moeten worden vergeleken met de waarschuwingen en disclaimers in de Safe Harbor-verklaring in het winst- en verliesrekeningsbericht van vanochtend en de waarschuwingen in het jaarverslag (Form 10-K) en de kwartaalverslagen (Form 10-Q) van het bedrijf, evenals met andere effectendocumenten. Toezichthouders, houd hier rekening mee in combinatie met de disclaimer. De werkelijke resultaten van het bedrijf kunnen aanzienlijk afwijken van deze verklaringen, en het bedrijf is niet verplicht deze toekomstgerichte verklaringen bij te werken, tenzij uitdrukkelijk vereist door de toepasselijke wetgeving.
Een reconciliatie van alle niet-GAAP-financiële ratio's die tijdens de conference call zijn besproken met de meest vergelijkbare GAAP-ratio's, voor zover de gegevens kunnen worden geschat, is opgenomen in het kwartaalverslag over het derde kwartaal van het bedrijf, dat eerder vanochtend is gepubliceerd, of in het gedeelte Investor Relations. » bedrijfswebsite www.primowatercorp.com. Bij mij zijn Tom Harrington, CEO van Primo, en Jay Wells, CFO van Primo. Als onderdeel van deze conference call bieden we een online platform aan op www.primowatercorp.com om u te ondersteunen bij onze discussies. Tom zal de call van vandaag openen met een overzicht van het derde kwartaal en onze voortgang met het strategisch plan van Primo. Vervolgens zal Jay onze prestaties per segment bespreken, en zullen we onze prestaties van het derde kwartaal uitgebreider toelichten en onze vooruitzichten voor het vierde kwartaal en het volledige jaar 2022 presenteren. Daarna geef ik het woord terug aan Tom, die een langetermijnvisie zal schetsen voorafgaand aan de vragenronde. Vervolgens zal Jay onze prestaties op segmentniveau (derde kwartaal) bespreken, en zullen we onze kwartaalprestaties in detail toelichten en onze vooruitzichten voor het vierde kwartaal en het volledige jaar 2022 presenteren, voordat we het woord teruggeven aan Tom die een langetermijnvisie zal geven voorafgaand aan de vragenronde. Jay zal vervolgens de prestaties van ons segment analyseren en we zullen onze resultaten van het derde kwartaal in meer detail bespreken en onze prognoses voor het vierde kwartaal en heel 2022 geven. Daarna roepen we Tom terug om een langetermijnvisie te schetsen voordat we vragen beantwoorden. Jay zal vervolgens de prestaties van ons segment analyseren en we zullen onze resultaten van het derde kwartaal in meer detail bespreken en onze prognoses voor het vierde kwartaal en heel 2022 geven, voordat we Tom terugroepen voor een vragenronde. eerder verstrekt.
Dankjewel John en goedemorgen allemaal. Ik ben tevreden met de resultaten van het kwartaal en wil alle medewerkers van Primo bedanken voor hun voortdurende bijdrage aan het succes van het bedrijf. In het bijzonder wil ik onze Chief Financial Officer, Jay Wells, noemen, die op 1 april zijn pensionering heeft aangekondigd. Ik dank Jay voor zijn toewijding en waardevolle bijdragen gedurende zijn tijd bij Primo. Primo heeft een sterk financieel team en Jay heeft een cruciale rol gespeeld in het verbeteren van de financiële en operationele prestaties. Ik ben erg blij dat Jay tot zijn pensionering bij Primo blijft om een soepele overgang in het leiderschap te garanderen en wens hem het allerbeste in zijn pensioen. Bedankt Jay. We zijn blijven opereren met ons onderscheidende Water Your Way-platform en ondanks de bijna recordhoge inflatie hebben we in het derde kwartaal een sterke organische omzet- en aangepaste EBITDA-groei gerealiseerd. Onze investeringsfilosofie blijft intact met een portfolio van geavanceerde wateroplossingen via meerdere kanalen en in verschillende regio's, sterke consumententrends en een recessiebestendige omzetbasis. Voortdurende investeringen in ons digitale platform, de uitbreiding van de mogelijkheden om de verkoop van waterkoelers te koppelen aan onze wateroplossingen en de continue optimalisatie van onze routegebaseerde activiteiten vormen een solide basis om onze groeidoelstellingen op lange termijn te bereiken.
In het derde kwartaal realiseerden we een sterke groei van de omzet en de gecorrigeerde EBITDA. Hierdoor verhogen we onze omzetprognose voor heel 2022 naar $ 2,22-2,24 miljard, wat overeenkomt met een genormaliseerde omzetgroei van 13% tot 14%. De organische omzetgroei bedroeg 14-15% en de gecorrigeerde EBITDA lag tussen $ 415 miljoen en $ 425 miljoen. De geconsolideerde omzet steeg in het derde kwartaal met 6% tot $ 585 miljoen. De organische omzetgroei bedroeg 15%. Exclusief de impact van wisselkoersen en de beëindiging van de Noord-Amerikaanse activiteiten op het gebied van wegwerpflessenwater, groeide de omzet met 18% dankzij de aanhoudende vraag van consumenten, een hogere verkoop van waterdispensers, lopende fusies en overnames, verbeterde servicestatistieken, een hogere omzet per route en een hogere OTIF-ratio (On-Time and In-Full), aanhoudende volumegroei bij Water Direct en Exchange, een stabiel klantenbestand en navulvolume, en een verbeterde klantervaring, inclusief de voordelen van onze vernieuwde mobiele app. Exclusief de impact van wisselkoersen en de beëindiging van de Noord-Amerikaanse activiteiten op het gebied van wegwerpflessenwater, groeide de omzet met 18% dankzij de aanhoudende vraag van consumenten, een hogere verkoop van waterdispensers, lopende fusies en overnames, verbeterde servicestatistieken, een hogere omzet per route en een hogere OTIF-ratio (On-Time and In-Full), aanhoudende volumegroei bij Water Direct en Exchange, een stabiel klantenbestand en navulvolume, en een verbeterde klantervaring, inclusief de voordelen van onze vernieuwde mobiele app. Exclusief wisselkoerseffecten en de beëindiging van de activiteiten op het gebied van wegwerpflessenwater in Noord-Amerika, groeide de omzet met 18% dankzij de aanhoudende vraag van consumenten, een toename van de verkoop van dispensers, lopende fusies en overnames, verbeterde prestaties van vestigingen en de groei van het aantal verkochte producten. en een toename in OTIF (On-Time and Complete Delivery), aanhoudende volumegroei bij Water Direct en Exchange, een gestabiliseerde klantenbasis en voorraadbeheer, en een verbeterde klantervaring, inclusief de voordelen van onze vernieuwde mobiele app. Exclusief wisselkoerseffecten en de beëindiging van de activiteiten met wegwerpflessenwater in Noord-Amerika, steeg de omzet met 18%. Deze groei werd gedreven door de aanhoudende vraag van consumenten, een toename in de verkoop van waterdispensers, voortdurende fusies en overnames, een verbeterde service, hogere inkomsten uit OTIF (On-Time Delivery) en Full Delivery Execution, de aanhoudende groei van Water Direct en Exchange, een stabiele klantenbasis en voorraadbeheer, en een verbeterde klantervaring, inclusief de voordelen van onze vernieuwde mobiele app.
De gecorrigeerde EBITDA steeg in het derde kwartaal met 10% tot $ 117 miljoen, doordat hogere volumes, hogere prijzen en efficiënt kostenbeheer de inflatie ruimschoots compenseerden. De gecorrigeerde EBITDA-marge voor het kwartaal bedroeg 20%, een stijging van 80 basispunten ten opzichte van een jaar eerder. Binnen de Global Water Direct-activiteiten groeide ons klantenbestand in het derde kwartaal tot circa 2,3 miljoen. Door een combinatie van organische klantengroei, klantacquisitie en onze integratiestrategie bedroeg de groei 3,6% op jaarbasis, terwijl de klantretentie gelijk bleef aan die van voorgaande kwartalen. Onze Water Direct- en Exchange-divisies bleven een sterke omzetgroei laten zien, met een organische omzetgroei van 17%, gedreven door verbeterde klanttevredenheid, een hogere leveringsfrequentie en hogere voorraadniveaus. We profiteerden van een toename van het aantal waterruilpunten aan het einde van het derde kwartaal en een verbeterde koppeling tussen waterruil en verkoop van waterdispensers.
Onze activiteiten op het gebied van wateraanvulling en -filtratie bleven beter presteren. De organische omzet steeg met 11% ten opzichte van het vorige kwartaal dankzij hogere prijzen voor tuinmachines, een hogere beschikbaarheid van machines en een toename van de waterfiltratiediensten. De prijselasticiteit blijft positief. Er zijn zeer weinig klantrecensies die verband houden met hogere prijzen, omdat we dit volgen aan de hand van een combinatie van metrics zoals callcenteractiviteit, klantbehoud en klantengroei. Onze waterkoeleractiviteiten bleven in het derde kwartaal verbeteren, met een omzetstijging van 47% en meer dan 270.000 verkochte waterkoelers. We blijven volumegroei zien, gedreven door toegenomen promotionele activiteiten, productdistributie en penetratie in ons bestaande klantenbestand. We combineren Primo Water Coupons met onze waterkoelerverkopen om de verkoop van waterkoelers met bijbehorende waterservice te stimuleren, een belangrijke factor voor toekomstige organische groei.
Wat betreft waterdispensers heeft de Amerikaanse douane (US Customs and Border Protection) onlangs de classificatie van warm- en koudwaterdispensers en waterfilters gewijzigd. Vanaf 6 november 2022 zijn dispensers en filters niet langer onderworpen aan een invoertarief van 25%, maar aan een tarief van 2,7%. Deze prijsverlaging geldt voor de overgrote meerderheid van Primo's geïmporteerde producten en stelt ons in staat de gemiddelde verkoopprijs van onze dispensers aan te passen voor zowel particuliere als online klanten. We verwachten dat een toename van het aantal wateraansluitingen de verkoop van waterverwarmers zal versnellen door lagere productiekosten en daaropvolgende prijsverlagingen. De productiekosten zullen in 2023 dalen naarmate nieuwe voorraad door de toeleveringsketen wordt verwerkt. We zullen profiteren van lagere kapitaalkosten in verband met waterdispensers die worden verhuurd aan klanten in onze divisies Directe Waterlevering en Waterfiltratie.
Wat de cijfers betreft, zijn we tevreden met de vooruitgang die we hebben geboekt met onze investering in de My Water+ mobiele app. Deze app heeft momenteel een score van 4,9 op iOS- en Android-platforms, een direct gevolg van onze recente update. Sinds eind 2021 is onze Google Online reputatiescore met 63% gestegen en onze Google My Business-score met 46%. Deze scores zijn een aanzienlijke verbetering ten opzichte van voorgaande kwartalen en versterken ons vertrouwen in onze digitale initiatieven en initiatieven voor klantbetrokkenheid. We blijven investeren in het leveren van de beste digitale oplossingen aan onze klanten. Nu we een groot deel van onze digitale e-commerce website hebben geüpdatet, richten we onze aandacht op het herontwerp van onze water.com-website om de prestaties verder te verbeteren door een combinatie van interne en externe middelen. Zie dia's 9 en 10 in het aanvullend materiaal voor meer details.
Net als veel andere bedrijven zullen we in 2022 te maken krijgen met aanzienlijke stijgingen van de arbeids-, brandstof-, vracht- en andere operationele kosten. Deze stijgingen werden volledig gecompenseerd door onze prijsaanpassingen in het derde kwartaal. Het Primo-team heeft uitstekend werk verricht om deze stijging te compenseren door de klantervaring continu te verbeteren. Zoals we in het vorige kwartaal al besproken hebben, sorteert de Noord-Amerikaanse tool voor automatische routeoptimalisatie (ARO) routes in de meest efficiënte routes. Hierdoor wordt de tijd die routeverkopers met klanten doorbrengen gemaximaliseerd, de omzet uit routecommissies verhoogd, de verwerkingscapaciteit voor toekomstige organische groei vrijgemaakt en de rijtijd geminimaliseerd. ARO blijft een belangrijk operationeel initiatief. Zo reden we in september bijvoorbeeld 23 routes meer per dag dan in augustus, zonder een toename van het totale aantal gereden kilometers. Dit is een direct resultaat van het harde werk van het implementatieteam.
Bovendien is onze jaarlijkse omzet per locatie in Noord-Amerika met bijna 22% gestegen ten opzichte van vorig jaar. Deze inspanningen zijn een belangrijk onderdeel van het compenseren van stijgende kosten, het verbeteren van de operationele efficiëntie en de klantenservice, en stellen ons in staat de leveringsfrequentie te verhogen ter ondersteuning van onze inspanningen om onze waterruilactiviteiten uit te breiden. In de toekomst zullen we externe consultants inschakelen om ons groeialgoritme te ondersteunen en de operationele efficiëntie van ons routegebaseerde platform te verbeteren. Voor het volledige jaar 2022 verwachten we een omzetstijging van $ 2,22 miljard naar $ 2,24 miljard, met een normale omzetgroei van 13% tot 14%, gecorrigeerd voor de beëindiging van de activiteiten op het gebied van de verkoop van wegwerpflessenwater in Noord-Amerika. We verwachten dat de gecorrigeerde EBITDA voor het volledige jaar 2022 tussen de $ 415 miljoen en $ 425 miljoen zal liggen.
We hebben een contract voor vijf jaar binnengehaald om de exclusieve leverancier van flessenwater voor Costco te worden, rechtstreeks aan consumenten en zakelijke leden. Deze toename in activiteiten en de groei van het aantal locaties waar water wordt ingekocht, ondersteunen onze prognose voor organische groei tot en met 2024. We hebben een sterke balans, solide marges en zijn op weg naar omzet- en winstgroei op de lange termijn. We handhaven onze omzetprognose voor 2024 met een sterke organische omzetgroei van een enkelcijferig percentage per jaar en verhogen onze prognose voor de aangepaste EBITDA voor 2024 naar circa $ 530 miljoen, met een aangepaste EBITDA-marge van circa 21%.
Op basis van onze prestaties op het gebied van operationele, digitale en klantgerichte verbeteringen, zullen we onze incrementele kapitaalinvesteringen tussen 2022 en 2024 verlagen van $150 miljoen naar $110 miljoen. Concreet betekent dit een verlaging van $50 miljoen in 2023 en 2024 naar ongeveer $30 miljoen in 2023 en 2024. Deze beslissing is gebaseerd op ons vertrouwen in onze prestaties, waardoor we onze investeringen kunnen verlagen en tegelijkertijd onze prognose voor 2024 kunnen halen. Tot slot wil ik nogmaals benadrukken dat onze strategie werkt. We hebben er alle vertrouwen in dat we onze prognose voor 2022 kunnen halen en onze langetermijnprognose voor 2024 kunnen realiseren.
Ik geef nu het woord aan onze financieel directeur Jay Wells voor een meer gedetailleerde bespreking van onze financiële resultaten over het derde kwartaal.
Dankjewel Tom en goedemorgen allemaal. Laten we beginnen met de resultaten van het derde kwartaal. De geconsolideerde omzet steeg met 6% tot $585 miljoen, van $551 miljoen. De geconsolideerde organische omzet, exclusief wisselkoerseffecten en gecorrigeerd voor de sluiting van de detailhandel in wegwerpflessen water in Noord-Amerika, steeg met 15% in het kwartaal. De gecorrigeerde EBITDA steeg met 10 procent tot $117 miljoen. De wisselkoersvrije, gecorrigeerde EBITDA steeg met 14%, wat een margestijging van 80 basispunten betekent. Zoals Tom al zei, hebben de stijgende prijzen, de toenemende volumes en de hoge vraag geleid tot een hogere winstgevendheid.
Gedurende het kwartaal hebben we onze beoogde personeelsbezetting gehandhaafd en meer dan 98% van de artsenverkoop via routelevering gerealiseerd. We zijn ervan overtuigd dat extra investeringen in onze medewerkers en het gebruik van onze voorspellende personeelsmodellen ons in staat zullen stellen onze doelstellingen voor heel 2022 en daarna te bereiken.
Wat de prestaties van ons segment voor het kwartaal betreft, is de omzet in Noord-Amerika gestegen van $413 miljoen naar [on verstaanbaar] naar $407 miljoen.
De organische omzet steeg met 18%. Deze groei werd gedreven door een organische groei van 17% in de segmenten Water Direct en Water Exchange, inclusief een prijsmixgroei van 11% en een volumegroei van 6%.
In ons Europese segment steeg de omzet met 6% tot 71 miljoen dollar. De organische omzetgroei bedroeg 15% exclusief wisselkoerseffecten, gedreven door onze Water Direct-activiteiten, de groei van ons klantenbestand in de particuliere sector en de B2B-volumes nu Europeanen weer naar kantoor terugkeren.
De gecorrigeerde EBITDA in Europa steeg met 8 procent tot 16 miljoen dollar. Exclusief wisselkoerseffecten steeg de gecorrigeerde EBITDA met 29%.
Wat onze prognose voor het vierde kwartaal en het hele jaar betreft, verwachten we op basis van de tot nu toe beschikbare informatie dat de geconsolideerde omzet uit voortgezette activiteiten in het vierde kwartaal tussen de $540 miljoen en $560 miljoen zal liggen, en dat onze aangepaste EBITDA in het vierde kwartaal tussen de $102 miljoen en $112 miljoen zal liggen.
De omzet over heel 2022 zal naar verwachting iets hoger uitvallen dan eerder voorspeld, namelijk tussen de $2,22 miljard en $2,24 miljard, met een genormaliseerde omzetgroei van 13% tot 14%, gecorrigeerd voor de beëindiging van de activiteiten in de detailhandel van wegwerpflessenwater in het noorden.
We blijven verwachten dat de gecorrigeerde EBITDA voor heel 2022 tussen de $415 miljoen en $425 miljoen zal liggen. We verwachten dat de contante belastingen ongeveer US$10 miljoen zullen bedragen, de rentelasten ongeveer US$60 miljoen en de kapitaaluitgaven ongeveer US$200 miljoen.
Onze resultaten van 2022 bevestigen ons vertrouwen in ons vermogen om consistente organische omzetgroei te realiseren. Om onze organische groeivooruitzichten te behouden, hebben we recent nieuwe distributiepunten verworven voor onze Exchange-activiteiten, heeft de geografische uitbreiding van onze Costco-winkelevenementen geleid tot een aanzienlijke groei in Noord-Amerika en onze Water Direct-activiteiten, en heeft het volume van onze evenementen de prestaties van onze Refill-activiteiten verbeterd. Deze successen zijn het resultaat van onze inzet om de klantervaring te verbeteren door middel van serviceverbeteringen en investeringen in digitale technologieën.
We handhaven onze omzetverwachting voor 2024 met een sterke organische omzetgroei van een enkelcijferig percentage op jaarbasis en verhogen onze prognose voor de aangepaste EBITDA voor 2024 naar circa $ 530 miljoen. Net als veel andere bedrijven zullen we in 2022 te maken krijgen met aanzienlijke stijgingen van de arbeidskosten, brandstofkosten, vrachtkosten en andere operationele kosten, maar we hebben dit met succes gecompenseerd door prijsverhogingen en efficiëntieverbeteringen. Hoewel we deze kosten met succes hebben gecompenseerd door hogere prijzen om de negatieve effecten van inflatie te compenseren, had dit wel invloed op onze aangepaste EBITDA-marge, omdat de omzetstijging als gevolg van deze prijsverhogingen ruimschoots werd gecompenseerd door de hogere kosten. Onze aangepaste EBITDA-marge voor 2024 zal naar verwachting circa 21% bedragen, rekening houdend met de impact van onze extra inflatiegecorrigeerde prijsverhogingen.
We hebben eerder aangekondigd dat we $150 miljoen extra zouden investeren in kapitaaluitgaven om de organische omzetgroei te ondersteunen en onze aangepaste EBITDA-marge te verhogen. We hebben besloten deze extra investering te verlagen van $50 miljoen per jaar naar circa $30 miljoen per jaar gedurende 2023 en 2024.
Terugkomend op onze genormaliseerde totale investeringsuitgaven voor 2025 van ongeveer 7% van de omzet: zoals Tom al aangaf, is deze beslissing gebaseerd op ons vertrouwen in onze prestatiecijfers, waardoor we onze investeringen kunnen verlagen en toch onze prognose voor 2024 kunnen halen. Zoals we vorige kwartaal al meldden, onderzoeken we de verkoop van een aantal panden in Californië die een aanzienlijke waardestijging hebben doorgemaakt. De belangstelling blijft groot en we werken samen met belanghebbenden om het proces verder te brengen.
Daarnaast blijven we ons richten op het verlagen van de schuldratio tot onder de 3x in 2023 en tot onder de 2,5x eind 2024. Ter herinnering: onze huidige schulden vervallen in 2027 en 2028, dus we zijn momenteel niet genoodzaakt om onze schulden te herfinancieren en we zijn tevreden met de huidige schuldstructuur.
Onze vooruitzichten voor 2024 ondersteunen ons geplande meerjarige dividendverhogingsprogramma, dat tegen 2024 $36 miljoen aan aandeelhouders zal toevoegen, evenals het opportunistische aandeleninkoopprogramma van $100 miljoen dat we afgelopen kwartaal hebben aangekondigd. Dit is gebaseerd op ons eerder aangekondigde aanvullende investeringsplan om de omzet- en winstgroei te stimuleren.
Op 9 augustus 2022 heeft onze raad van bestuur een opportunistisch aandeleninkoopprogramma van $ 100 miljoen goedgekeurd, dat op 15 augustus van start is gegaan. Gedurende het kwartaal hebben we ongeveer 800.000 aandelen ingekocht voor circa $ 11 miljoen. Het inkoopprogramma weerspiegelt het vertrouwen van de raad van bestuur in onze toekomstige prestaties en de voortdurende generatie van kasstromen op de lange termijn, en toont onze voortdurende inzet om fundamentele waarde te creëren voor onze aandeelhouders. Gisteren heeft onze raad van bestuur een kwartaaldividend van $ 0,07 per gewoon aandeel goedgekeurd – onze groeiverwachting maakt de financiering van onze groei en de jaarlijkse dividendverhoging mogelijk. Ter herinnering: ons meerjarige dividendplan omvat een kwartaaldividendverhoging van $ 0,01 per aandeel in 2022, 2023 en 2024.
De verhoging van het dividend zal in 2022 ruim $6 miljoen extra opleveren voor de aandeelhouders en $36 miljoen tegen het einde van 2024. De resterende kapitaalbestedingen omvatten onze kleinere fusies en overnames. De dividendverhoging zal in 2022 ruim $6 miljoen extra opleveren voor de aandeelhouders en $36 miljoen tegen eind 2024. De resterende kapitaalbestedingen omvatten onze kleinere fusies en overnames. De dividendverhoging zal in 2022 meer dan $6 miljoen extra aan aandeelhouders opleveren en $36 miljoen tegen het einde van 2024. Het resterende kapitaalbudget wordt besteed aan fusies en overnames. De dividendverhoging zal in 2022 meer dan $6 miljoen aan extra kapitaal aan de aandeelhouders teruggeven en $36 miljoen tegen het einde van 2024. Andere gebieden waar kapitaal aan wordt besteed, zijn onze fusies en overnames. Tegen 2022 verwachten we de ondergrens van onze doelstelling van $40-60 miljoen te benaderen. Ik geef het gesprek nu door aan Tom.
Dankjewel Jay. We zijn tevreden over het afgelopen jaar en kijken met optimisme naar de toekomst. We denken dat de beleggingsstrategie van Primo Water consistent is. We zijn het enige volledig open platform voor drinkwater voor nationale en lokale merken in Noord-Amerika en Europa, een voorspelbare, recessiebestendige inkomstenbasis waar we zowel particuliere als zakelijke consumenten bereiken, evenals aantrekkelijke, bekende persoonlijkheden. We streven naar organische groei, waarbij de verkoop van waterdispensers gekoppeld is aan een van onze waterdiensten, een belangrijke motor voor toekomstige organische groei. Als onderdeel van onze bredere ESG-initiatieven blijven we ons richten op het behalen van onze waterbesparingsdoelstellingen in 2030, ondersteund door verschillende factoren zoals een groter bewustzijn bij consumenten over gezondheid en welzijn en de verouderende waterinfrastructuur.
Ik wil nogmaals benadrukken dat we een sterker en efficiënter bedrijf zijn geworden dan ooit tevoren. De afgelopen jaren hebben we aanzienlijke vooruitgang geboekt door ons te richten op onze kerncompetenties als leverancier van schoon water. Het is belangrijk om te begrijpen dat we vandaag de dag een ander bedrijf zijn, wat een direct gevolg is van onze strategische beslissing om de frisdrank- en koffiemarkt te verlaten en ons te richten op traditionele premiumbedrijven.
Het resultaat is een sterke balans, solide groeivooruitzichten op lange termijn en zeer aantrekkelijke marges, die in het laatste kwartaal zijn gestegen tot 20%. Ondanks de seizoensgebonden schommelingen in de aangepaste EBITDA-marges per kwartaal, beschouwen we deze prestatie als een belangrijke mijlpaal op weg naar onze doelstelling voor de aangepaste EBITDA-marge in 2024.
Onze langetermijnvooruitzichten voor organische omzetgroei zijn sterk. We blijven vertrouwd in onze prognose voor 2024, aangezien we een sterke organische omzetgroei van een laag enkelcijferig percentage per jaar verwachten. Onze bijgewerkte prognose voor 2024 verhoogt de aangepaste EBITDA naar circa $ 530 miljoen, gebaseerd op onze sterke prestaties in 2022, een aangepaste EBITDA-marge van ongeveer 21%, een aangepaste winst per aandeel tussen $ 1,10 en $ 1,20, een nettoschuldratio van minder dan 2,5x en een rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROIC) van meer dan 12%.
Vooruitkijkend, terwijl we ons onderscheidende waterplatform blijven benutten en ons richten op een aantal belangrijke prioriteiten, zullen we ons model voor schoon water inzetten om de genormaliseerde omzet in het vierde kwartaal te verhogen van $540 miljoen naar $560 miljoen. We verwachten een organische omzetgroei van 14% tot 15%. We blijven ons scheermes/scheermesmodel hanteren, waarbij de groei in het aantal verkochte dispensers de omzetgroei stimuleert en de omzetgroei de connectiviteit beloont. Het Primo-team blijft resultaten leveren.
Ik wil de medewerkers van Primo Water in alle geledingen van het bedrijf nogmaals bedanken voor hun onvermoeibare inzet voor onze klanten. Daarmee geef ik het woord terug aan Jon voor een vragenronde. Daarmee geef ik het woord terug aan Jon voor een vragenronde. Daarmee geef ik het woord door aan John voor vragen en antwoorden. Daarmee geef ik het woord door aan John voor vragen en antwoorden.
Dank je, Tom. Tijdens de vragenronde willen we ervoor zorgen dat we zoveel mogelijk van u aan het woord kunnen laten. Daarom vragen we u om per persoon maximaal één vraag en één vervolgvraag te stellen. Tijdens de vragenronde willen we ervoor zorgen dat we zoveel mogelijk van u aan het woord kunnen laten. Daarom vragen we u om per persoon maximaal één vraag en één vervolgvraag te stellen. Tijdens de vragenronde vragen we u om, zodat we zoveel mogelijk reacties kunnen ontvangen, u te beperken tot één vraag en één vervolgreactie per persoon. Tijdens de vraag- en antwoordsessie vragen we iedereen om zich te beperken tot één vraag en één vervolgantwoord, zodat we zoveel mogelijk mensen aan het woord kunnen laten. Dank u wel. Operator, kunt u de storingslijn openen?
Bedankt. Dames en heren, we beginnen met een vraag- en antwoordsessie. [Instructies voor de operator] Uw eerste vraag komt van Nick Modi van RBC Capital Markets. Gaat u verder.
Goedemorgen Tom. Tom, als je wat meer informatie kunt geven over de aankondiging van Costco, dan denk ik dat dit een belangrijke kans is. Misschien zijn andere kleuren die je noemt ook nuttig.
Ja. Uiteraard, dankzij ons verkoopteam dat succesvol met Costco heeft samengewerkt om onze langdurige relatie uit te breiden, en dankzij onze medewerkers in de frontlinie die de service leveren die Costco ons kan bieden, zal dit altijd blijven werken. De relatie loopt tot eind 2027. Het beste eraan is dat er twee zeer belangrijke aspecten zijn. Dit ondersteunt onze groeivooruitzichten op de lange termijn. Een toename van het aantal nieuwe klanten dat van deze relaties profiteert, helpt ons om een groei van minder dan 10% te behouden. Tegelijkertijd stelt het ons in staat om onze routes en klantdichtheid optimaal te benutten, waardoor we een EBITDA-marge van 21% kunnen behalen, aangezien deze klanten de grootste groep binnen ons bestaande klantenbestand vormen.
Dus als het eenmaal een homerun is, is het een dubbelganger, maar zie het als een dubbelganger omdat het ons een organisch klantengroeivoordeel oplevert dat op de lange termijn de verkeersvolumes zal stimuleren, en dat vanwege de routedichtheid en het gebruik van onze route-infrastructuur.
Nog een goed punt: we hebben dit nog niet eerder gedeeld, maar we zijn ook de exclusieve distributeur van Costco-waterdispensers in de winkels. Dus, als je denkt aan wat wij 'connected fountains' noemen, ik bied nu water aan via onze evenementen in de winkel en verkoop ook waterdispensers, zodat we COSCO-leden kunnen verbinden met een van onze diensten die beide dekt: de verkoop van dispensers (deze dienst is stopgezet), dus dit is een zeer significante groei voor 2023 en de jaren daarna.
De link die we legden was dat ik Taiwan zou doen, omdat dat geen Costco-kwestie is, maar ik heb in ons script vermeld dat we een flink deel van de nieuwe uitwisselingsactiviteiten binnenhalen en extra stoelen aanbieden aan bestaande klanten. Dit is belangrijk omdat het twee dingen doet: het ondersteunt organische groei, en de komende jaren zullen we daardoor een versnelde groei zien. Maar het zal ook onze routedichtheid verbeteren, wat ons zal helpen onze doelstelling voor de aangepaste EBITDA-marge van circa 21% in 2024 te behalen.
Een erg nuttige kleur. Tom, ik weet zeker dat iemand hier nu over nadenkt, maar historisch gezien hebben deze specifieke bedrijven tijdens de recessie, of in ieder geval de vorige, onder druk gestaan. Kun je uitleggen hoe dit keer anders is? Hoe is jullie bedrijfsmodel veranderd ten opzichte van de branche waarin jullie actief waren tijdens de vorige recessie?
Ja, ik denk dat er verschillende marktomstandigheden spelen, Nick. Natuurlijk helpt het dat het managementteam in 2008, 2009 en 2010 in Europa heeft gewerkt. Ik denk dat onze ervaring en de manier waarop we de verkoop-, algemene en administratieve kosten tijdens de pandemie hebben verlaagd, met 18% tot 20%, de variabele aard van onze bedrijfsactiviteiten illustreert. Ik denk dat onze ervaring en de manier waarop we de verkoop-, algemene en administratieve kosten tijdens de pandemie hebben verlaagd, met 18% tot 20%, de variabele aard van onze bedrijfsactiviteiten illustreert. Ik denk dat onze ervaring en prestaties tijdens de pandemie, toen we 18% tot 20% van de algemene en administratieve kosten wisten te besparen, de flexibele aard van ons bedrijf aantonen.Ik ben ervan overtuigd dat onze ervaring en de manier waarop we tijdens de pandemie 18% tot 20% van de verkoop-, algemene en administratieve kosten hebben weten te besparen, de variabiliteit van ons bedrijf illustreert.Ik denk dat we tijdens de pandemie 18% tot 20% van de verkoop-, algemene en administratieve kosten hebben kunnen besparen. Ik denk dat onze ervaring en prestaties tijdens de pandemie, toen we 18% tot 20% van onze algemene en administratieve kosten hebben kunnen schrappen, de volatiliteit van ons bedrijf aantonen. Op deze manier hebben we tijdens de afname voldoende geheugen om de structuur correct af te stemmen op wat er in de bovenste rij gebeurt.
Maar een ander belangrijk onderscheidend kenmerk voor ons was het voordeel van een verbonden waterdispenser en schoon water, iets waar we in eerste instantie niet aan hadden gedacht. Ik verkoop waterdispensers, consumenten kunnen zelf hun waterabonnement kiezen, en ons waterabonnement is beschikbaar voor alle sociaaleconomische groepen. Als je kijkt naar de gemiddelde directe watergebruiker, dan zal die met een hoger inkomen de crisis waarschijnlijk beter doorstaan. Daarnaast hebben we een service voor het bijvullen van water, iets wat we in 2007 en 2008 nog niet hadden, en dat is een kostbare beslissing. De focus ligt nu op drinkwater van hoge kwaliteit. Recessie of niet, dit zijn echte meewinden, maar we bieden mensen opties voor het geval ze stress ervaren. Je kunt een waterfles tegen een lagere of betere prijs krijgen, maar niet directer. Je mist dan de voordelen van mijn persoonlijke bezorgservice aan huis, of je kunt de fles zelf vullen tegen de actuele prijs. We denken dat dit ons echt in staat stelt om op deze manier de crisis het hoofd te bieden. Eerlijk gezegd denk ik dat de resultaten van het derde kwartaal laten zien hoe veerkrachtig we nu zijn.
Goedemorgen Tom. Misschien zou ik, als ik verder zou gaan, beginnen met een margecijfer, dat sterk is gezien de inflatiedruk op de valutamarkt. Dus even een paar vragen. Ik vraag me af of je de impact van deze twee punten op de marges begrijpt. Ik denk dat we in de toekomst 20% als nieuwe basis zouden moeten nemen?
Ik zal eerst de tweede vraag beantwoorden en daarna geef ik het eerste deel van uw vraag door aan Jay. Ik denk dat u 20% kunt zien als ongeveer 21% op onze route. Dit is een geweldig teken dat we een duidelijke koers en uitvoeringsroute hebben om dat te bereiken. U moet begrijpen dat er enige seizoensinvloed is op de EBITDA-marge op kwartaalbasis. Dus ik zou zeggen dat dit de eerste belangrijke mijlpaal is. Dit is, voor zover ik me kan herinneren, het hoogste niveau dat we ooit hebben bereikt, en het is een indicator van waar we naartoe gaan. Dit betekent niet dat het in het eerste kwartaal al zo zal zijn. Ik zeg niet dat het geen prognose is, maar er zullen kwartaalwijzigingen zijn wanneer we een consensus van 21% bereiken.
Geplaatst op: 7 december 2022