Buongiorno. Mi chiamo Pam e sarò la vostra operatrice di conferenza oggi. Nel frattempo, vorrei dare il benvenuto a tutti alla teleconferenza di Primo Water Corporation relativa al terzo trimestre del 2022. Tutte le linee sono state disattivate per evitare rumori di sottofondo. Dopo gli interventi dei relatori, ci sarà una sessione di domande e risposte. [Istruzioni per l'operatore] Grazie.
Vorrei ora cedere la parola al signor John Kathol, Vicepresidente delle Relazioni con gli Investitori. Prego, continui.
Benvenuti alla teleconferenza di Primo Water Corporation relativa al terzo trimestre 2022. Tutti i partecipanti sono attualmente in modalità di solo ascolto. La teleconferenza terminerà entro le ore 11:00 ET. La teleconferenza sarà trasmessa in diretta streaming sul sito web di Primo all'indirizzo www.primowatercorp.com e rimarrà disponibile per due settimane. Questa teleconferenza contiene dichiarazioni previsionali, incluse dichiarazioni sui futuri risultati finanziari e operativi della società. Queste dichiarazioni devono essere confrontate con le avvertenze e le esclusioni di responsabilità contenute nella Dichiarazione di esonero da responsabilità (Safe Harbor Statement) presente nel comunicato stampa sui profitti e le perdite di questa mattina, nonché con le avvertenze contenute nel modulo 10-K della società, nei report trimestrali (Form 10-Q) e in altri documenti relativi ai titoli. Autorità di regolamentazione: Si prega di tenere conto di quanto segue nell'ambito della clausola di esclusione di responsabilità. I risultati effettivi della società potrebbero differire sostanzialmente da queste dichiarazioni e la società non si assume alcun obbligo di aggiornare queste dichiarazioni previsionali, salvo quanto espressamente richiesto dalla legge applicabile.
Una riconciliazione di tutti i rapporti finanziari non-GAAP discussi durante la conference call con i rapporti GAAP più comparabili, laddove i dati possano essere stimati, è inclusa nel rapporto sugli utili del terzo trimestre della società, pubblicato questa mattina, o nella sezione Investor Relations del sito web aziendale www.primowatercorp.com. Con me ci sono Tom Harrington, CEO di Primo, e Jay Wells, CFO di Primo. Nell'ambito di questa conference call, mettiamo a disposizione una piattaforma online all'indirizzo www.primowatercorp.com per agevolare la vostra partecipazione alla discussione. Tom inizierà la conference call odierna con una panoramica del terzo trimestre e dei progressi compiuti sul piano strategico di Primo. Successivamente Jay esaminerà le nostre performance a livello di segmento e discuteremo in modo più dettagliato i risultati del terzo trimestre, offrendo anche le nostre previsioni per il quarto trimestre e per l'intero anno 2022, prima di cedere la parola a Tom, che fornirà una prospettiva a lungo termine in vista della sessione di domande e risposte. Successivamente Jay analizzerà le nostre performance a livello di segmento nel terzo trimestre e discuteremo in modo più dettagliato le nostre performance trimestrali, offrendo le nostre previsioni per il quarto trimestre e per l'intero anno 2022, prima di cedere nuovamente la parola a Tom, che fornirà una prospettiva a lungo termine in vista della sessione di domande e risposte. Jay analizzerà quindi le performance dei nostri segmenti e discuteremo in modo più dettagliato i risultati del terzo trimestre, offrendo le nostre previsioni per il quarto trimestre e per tutto il 2022, prima di richiamare Tom per fornire una prospettiva a lungo termine e rispondere alle domande. Jay analizzerà quindi le performance dei nostri segmenti e discuteremo in modo più dettagliato i risultati del terzo trimestre, fornendo le nostre previsioni per il quarto trimestre e per tutto il 2022, prima di richiamare Tom per una sessione di domande e risposte. fornito in precedenza.
Grazie John e buongiorno a tutti. Sono soddisfatto dei risultati del trimestre e ringrazio tutti i dipendenti di Primo per il loro continuo contributo al successo dell'azienda. In particolare, vorrei menzionare il nostro Direttore Finanziario Jay Wells, che ha annunciato il suo pensionamento il 1° aprile. Ringrazio Jay per la sua dedizione e il prezioso contributo fornito durante il suo periodo in Primo. Primo ha un team finanziario solido e Jay è stato determinante nel migliorare le performance finanziarie e operative. Sono molto grato che Jay rimarrà in Primo fino al suo pensionamento per facilitare una transizione di leadership senza intoppi e gli auguro tutto il meglio per la sua pensione. Grazie Jay. Abbiamo continuato a operare sulla nostra piattaforma differenziata Water Your Way e, nonostante un'inflazione quasi record, abbiamo registrato una forte crescita organica dei ricavi e dell'EBITDA rettificato nel terzo trimestre. La nostra filosofia di investimento rimane intatta, con un portafoglio di soluzioni idriche avanzate in diversi canali e aree geografiche, forti venti favorevoli dai consumatori e una base di ricavi resistente alla recessione. Il continuo investimento nella nostra piattaforma digitale, l'espansione della capacità di collegare le vendite di distributori d'acqua alle nostre soluzioni idriche e la continua ottimizzazione delle nostre operazioni basate sui percorsi forniscono una solida base per raggiungere i nostri obiettivi di crescita a lungo termine.
Nel terzo trimestre abbiamo registrato una forte crescita dei ricavi e dell'EBITDA rettificato. Di conseguenza, rivediamo al rialzo le nostre previsioni di fatturato per l'intero anno 2022, portandole a 2,22-2,24 miliardi di dollari, il che corrisponde a una crescita normalizzata dei ricavi dal 13% al 14%. I ricavi organici sono cresciuti del 14-15% e l'EBITDA rettificato si è attestato tra i 415 e i 425 milioni di dollari. I ricavi consolidati sono aumentati del 6% a 585 milioni di dollari nel terzo trimestre. Crescita organica dei ricavi del 15%. Escludendo l'impatto dei tassi di cambio e l'uscita dal mercato nordamericano dell'acqua in bottiglia monouso, i ricavi sono cresciuti del 18%, trainati dalla continua domanda dei consumatori, dall'aumento delle vendite tramite distributori, dalle acquisizioni in corso, dal miglioramento degli indicatori di servizio, dall'aumento dei ricavi per percorso e dal miglioramento delle consegne puntuali e complete, dalla continua crescita dei volumi di Water Direct e Exchange e da una base clienti e di ricarica stabilizzate, nonché da una migliore esperienza del cliente, inclusi i vantaggi derivanti dalla nostra app mobile aggiornata. Escludendo l'impatto dei tassi di cambio e l'uscita dal mercato nordamericano dell'acqua in bottiglia monouso, i ricavi sono cresciuti del 18%, trainati dalla continua domanda dei consumatori, dall'aumento delle vendite tramite distributori, dalle acquisizioni in corso, dal miglioramento degli indicatori di servizio, dall'aumento dei ricavi per percorso e dal miglioramento delle consegne puntuali e complete, dalla continua crescita dei volumi di Water Direct e Exchange e da una base clienti e di ricarica stabilizzate, nonché da una migliore esperienza del cliente, inclusi i vantaggi derivanti dalla nostra app mobile aggiornata. Escludendo gli effetti valutari e l'uscita dal mercato dell'acqua in bottiglia monouso in Nord America, il fatturato è cresciuto del 18%, trainato dalla continua domanda dei consumatori, dall'aumento delle vendite di distributori, dalle operazioni di fusione e acquisizione in corso, dal miglioramento delle performance dei punti vendita e dalla crescita del numero di prodotti. e un aumento delle consegne OTIF (On-Time and Complete), una crescita continua dei volumi di Water Direct e Exchange, una base clienti e un rifornimento stabilizzati e un'esperienza cliente migliorata, compresi i vantaggi della nostra app mobile aggiornata. Escludendo gli effetti dei tassi di cambio e l'uscita dal settore dell'acqua in bottiglia monouso in Nord America, il fatturato è aumentato del 18%, trainato dalla continua domanda dei consumatori, dall'aumento delle vendite di distributori d'acqua, dalle continue fusioni e acquisizioni, dal miglioramento del servizio clienti, dall'aumento dei ricavi derivanti dalle consegne puntuali e complete, dalla continua crescita di Water Direct e Exchange, dalla stabilità della base clienti e del rifornimento e dal miglioramento dell'esperienza del cliente, inclusi i vantaggi della nostra app mobile rinnovata.
L'EBITDA rettificato è aumentato del 10% a 117 milioni di dollari nel terzo trimestre, grazie a volumi più elevati, prezzi più alti e un'efficiente gestione dei costi che hanno più che compensato l'impatto dell'inflazione. Il margine EBITDA rettificato per il trimestre è stato del 20%, in aumento di 80 punti base su base annua. Nell'attività Global Water Direct, la nostra base clienti è cresciuta fino a circa 2,3 milioni nel terzo trimestre. Grazie a una combinazione di afflusso organico di clienti, acquisizione di clienti e alla nostra strategia di integrazione, la crescita è stata del 3,6% su base annua, mentre la fidelizzazione dei clienti è rimasta invariata rispetto ai trimestri precedenti. Le nostre divisioni Water Direct ed Exchange hanno continuato a registrare una forte crescita dei ricavi, con una crescita organica del 17% trainata da una maggiore soddisfazione del cliente, una maggiore frequenza di consegna e livelli di inventario più elevati. Abbiamo beneficiato di un aumento del numero di punti di scambio dell'acqua alla fine del terzo trimestre e di un migliore collegamento tra lo scambio dell'acqua e la vendita di distributori.
Il nostro business di rifornimento e filtrazione dell'acqua ha continuato a registrare performance positive. I ricavi organici sono aumentati dell'11% su base trimestrale grazie all'aumento dei prezzi delle macchine da giardino, al maggiore tempo di utilizzo delle stesse e all'incremento dei servizi di filtrazione dell'acqua. L'andamento dei clienti rimane positivo per quanto riguarda l'elasticità della domanda rispetto al prezzo. Le recensioni dei clienti relative agli aumenti di prezzo sono molto rare, poiché monitoriamo questo aspetto attraverso una combinazione di parametri quali l'attività del call center, la fidelizzazione e la crescita della clientela. Il nostro business dei distributori d'acqua ha continuato a migliorare nel terzo trimestre, con un aumento dei ricavi del 47% e oltre 270.000 distributori venduti dai rivenditori. Continuiamo a registrare una crescita dei volumi trainata da un aumento delle attività promozionali, della distribuzione dei prodotti e della penetrazione nella nostra base clienti esistente. Stiamo integrando i coupon Primo Water con le vendite di distributori d'acqua per incentivare l'acquisto di questi prodotti nell'ambito dei servizi idrici, un fattore chiave per la crescita organica futura.
Per quanto riguarda i distributori d'acqua, la dogana e la protezione delle frontiere degli Stati Uniti hanno recentemente riclassificato i distributori di acqua calda e fredda e i distributori di acqua filtrata. A partire dal 6 novembre 2022, i distributori e i filtri non saranno più soggetti a un dazio del 25%, ma a un dazio del 2,7%. Questa riduzione di prezzo si applica alla stragrande maggioranza dei prodotti importati da Primo e ci consentirà di adeguare il prezzo medio di vendita dei nostri distributori ai clienti al dettaglio e online. Prevediamo che l'aumento del numero di allacciamenti idrici accelererà le vendite di scaldabagni grazie alla riduzione dei costi dei beni e alle conseguenti riduzioni di prezzo. I costi dei beni diminuiranno nel 2023 con l'arrivo di nuove scorte lungo la catena di approvvigionamento. Beneficeremo di minori costi di capitale associati ai distributori d'acqua noleggiati ai clienti delle nostre divisioni Direct Water Supply e Water Filtration.
In termini numerici, siamo soddisfatti dei progressi compiuti con il nostro investimento nell'app mobile My Water+, che attualmente vanta una valutazione di 4,9 su piattaforme iOS e Android, risultato diretto del nostro recente aggiornamento. Dalla fine del 2021, il nostro punteggio di reputazione online su Google è aumentato del 63% e il nostro punteggio su Google My Business è aumentato del 46%. Questi risultati rappresentano un miglioramento significativo rispetto ai trimestri precedenti e rafforzano la nostra fiducia nelle iniziative digitali e di coinvolgimento dei clienti. Continueremo a investire per fornire ai nostri clienti soluzioni digitali di prim'ordine. Ora che abbiamo migrato gran parte del nostro sito di e-commerce, ci concentreremo sulla riprogettazione del nostro sito web water.com per migliorarne ulteriormente le prestazioni attraverso una combinazione di risorse interne ed esterne. Per maggiori dettagli, consultare le slide 9 e 10 dei Materiali supplementari.
Nel 2022, come molte altre aziende, dovremo affrontare aumenti significativi dei costi di manodopera, carburante, trasporto e altri costi operativi, che sono stati interamente compensati dalle nostre azioni sui prezzi nel terzo trimestre. Il team di Primo ha fatto un ottimo lavoro per compensare questo aumento continuando a migliorare l'esperienza del cliente. Come discusso nel trimestre precedente, lo strumento di ottimizzazione automatica dei percorsi per il Nord America, ARO, ordina i percorsi in base alla loro efficienza, massimizzando così il tempo che gli addetti alle vendite dedicano ai clienti, aumentando i ricavi generati dalle commissioni sui percorsi, liberando capacità di elaborazione dei percorsi per la crescita organica futura e minimizzando il tempo trascorso alla guida. ARO rimane un'iniziativa operativa chiave. Ad esempio, a settembre abbiamo gestito 23 percorsi in più al giorno rispetto ad agosto, senza alcun aumento del chilometraggio totale percorso, risultato diretto dell'impegno del team di implementazione.
Inoltre, il nostro fatturato annuo per punto vendita in Nord America è aumentato di quasi il 22% su base annua. Questi sforzi rappresentano una parte importante per compensare l'aumento dei costi, migliorando al contempo l'efficienza operativa e il servizio clienti, e ci consentono di aumentare la frequenza delle consegne per supportare la crescita della nostra attività di scambio di acqua. In futuro, selezioneremo consulenti esterni per supportare il nostro algoritmo di crescita e migliorare l'efficienza operativa della nostra piattaforma basata su percorsi. Per l'intero anno 2022, si prevede che il fatturato aumenterà da 2,22 miliardi di dollari a 2,24 miliardi di dollari, con un tasso di crescita normale del fatturato compreso tra il 13% e il 14%, al netto dell'uscita dal business della vendita al dettaglio di acqua in bottiglia monouso in Nord America. Prevediamo che l'EBITDA rettificato per l'intero anno 2022 si attesti tra i 415 e i 425 milioni di dollari.
Ci è stato assegnato un contratto quinquennale per diventare il fornitore esclusivo di acqua in bottiglia di Costco, destinata direttamente ai consumatori e ai membri aziendali. Questo incremento di attività e l'aumento dei punti di distribuzione dell'acqua supportano le nostre previsioni di crescita organica fino al 2024. Abbiamo un bilancio solido, margini consistenti e siamo sulla buona strada per una crescita a lungo termine dei ricavi e degli utili. Manteniamo le nostre previsioni di fatturato per il 2024, con una forte crescita organica annua a una cifra, e alziamo le nostre previsioni di EBITDA rettificato per il 2024 a circa 530 milioni di dollari, con un margine EBITDA rettificato di circa il 21%.
Grazie ai miglioramenti operativi, digitali e di servizio al cliente che abbiamo registrato, ridurremo gli investimenti di capitale incrementali da 150 milioni di dollari a 110 milioni di dollari tra il 2022 e il 2024. Nello specifico, si tratta di una riduzione da 50 milioni di dollari nel biennio 2023-2024 a circa 30 milioni di dollari nello stesso periodo. Questa decisione si basa sulla nostra fiducia nelle prestazioni raggiunte, che ci consentono di ridurre gli investimenti pur rispettando le previsioni per il 2024. In conclusione, vorrei ribadire che la nostra strategia sta funzionando. Siamo fiduciosi nella nostra capacità di raggiungere le previsioni per il 2022 e di realizzare le nostre previsioni a lungo termine per il 2024.
Passo ora la parola al nostro Direttore Finanziario, Jay Wells, per un'analisi più dettagliata dei risultati finanziari del terzo trimestre.
Grazie Tom e buongiorno a tutti. Iniziamo con i risultati del terzo trimestre. Il fatturato consolidato è aumentato del 6%, passando da 551 milioni di dollari a 585 milioni di dollari. Il fatturato organico consolidato, che esclude gli effetti dei cambi e rettificato per la chiusura dell'attività di vendita al dettaglio di acqua in bottiglia monouso in Nord America, è aumentato del 15% nel trimestre. L'EBITDA rettificato è cresciuto del 10%, raggiungendo i 117 milioni di dollari. L'EBITDA rettificato al netto degli effetti valutari è aumentato del 14%, rappresentando un incremento di 80 punti base dei margini. Come ha detto Tom, l'impatto dell'aumento dei prezzi, dell'aumento dei volumi e dell'elevata domanda ha portato a un aumento della redditività.
Nel corso del trimestre, abbiamo mantenuto i livelli di personale previsti e raggiunto oltre il 98% delle vendite ai medici tramite consegna a domicilio. Riteniamo che ulteriori investimenti nelle nostre risorse umane e l'utilizzo dei nostri modelli predittivi di gestione della forza lavoro ci consentiranno di raggiungere i nostri obiettivi per tutto il 2022 e oltre.
Per quanto riguarda la performance dei nostri segmenti nel trimestre, i ricavi in Nord America sono aumentati da 413 milioni di dollari a [inaudibile] a 407 milioni di dollari.
I ricavi organici sono aumentati del 18%. La crescita organica è stata trainata da un aumento del 17% nei segmenti Water Direct e Water Exchange, inclusa una crescita del mix di prezzi dell'11% e una crescita dei volumi del 6%.
Nel nostro segmento europeo, il fatturato è aumentato del 6% raggiungendo i 71 milioni di dollari. Il fatturato organico è cresciuto del 15% escludendo gli effetti dei cambi, trainato dalla nostra attività Water Direct, dalla crescita della nostra base clienti residenziali e dai volumi B2B, grazie al ritorno degli europei in ufficio.
L'EBITDA rettificato in Europa è aumentato dell'8%, raggiungendo i 16 milioni di dollari. Escludendo gli effetti dei tassi di cambio, l'EBITDA rettificato è aumentato del 29%.
Per quanto riguarda le nostre previsioni per il quarto trimestre e per l'intero anno, sulla base delle informazioni di cui disponiamo fino ad oggi, ci aspettiamo che i ricavi consolidati derivanti dalle attività operative continuative del quarto trimestre si attestino tra i 540 e i 560 milioni di dollari, mentre l'EBITDA rettificato del quarto trimestre sarà compreso tra i 102 e i 112 milioni di dollari.
Si prevede che il fatturato per l'intero anno 2022 sarà leggermente superiore alle previsioni precedenti, nell'intervallo tra 2,22 e 2,24 miliardi di dollari, con una crescita normalizzata del fatturato del 13-14%, al netto dell'uscita dal settore Northern Disposable Bottled Water Retail. Attività negli Stati Uniti
Continuiamo a prevedere che l'EBITDA rettificato per l'intero anno 2022 si attesti tra i 415 e i 425 milioni di dollari. Prevediamo inoltre un gettito fiscale di circa 10 milioni di dollari, oneri finanziari di circa 60 milioni di dollari e investimenti in conto capitale di circa 200 milioni di dollari.
I nostri risultati del 2022 rafforzano la nostra fiducia nella capacità di conseguire una crescita organica costante dei ricavi. Mantenendo le nostre prospettive di crescita organica, abbiamo recentemente acquisito nuovi punti di distribuzione nella nostra attività Exchange, l'espansione geografica dei nostri eventi nei negozi Costco ha portato a un aumento significativo in Nord America e nella nostra attività Water Direct, e il volume dei nostri eventi ha migliorato le performance della nostra attività Refill. Questi successi sono il risultato del nostro impegno a migliorare l'esperienza del cliente attraverso il potenziamento dei servizi e gli investimenti nelle tecnologie digitali.
Confermiamo le nostre previsioni di fatturato per il 2024, con una solida crescita organica annua a una cifra, e alziamo le nostre previsioni di EBITDA rettificato per il 2024 a circa 530 milioni di dollari. Nel 2022, come molte altre aziende, dovremo affrontare aumenti significativi dei costi del lavoro, del carburante, del trasporto e di altri costi operativi, ma siamo riusciti a compensarli attraverso iniziative di prezzo ed efficienza. Sebbene siamo riusciti a compensare questi costi con prezzi più elevati per contrastare gli effetti negativi dell'inflazione, ciò ha inciso sul nostro margine EBITDA rettificato, poiché l'aumento del fatturato derivante da questi prezzi è stato più che compensato dai maggiori costi. Il nostro margine EBITDA rettificato per il 2024 dovrebbe attestarsi intorno al 21%, tenendo conto dell'impatto dei nostri prezzi aggiuntivi adeguati all'inflazione.
In precedenza avevamo annunciato l'intenzione di investire ulteriori 150 milioni di dollari in spese in conto capitale per sostenere la crescita organica del fatturato e aumentare il margine EBITDA rettificato. Abbiamo deciso di ridurre questo investimento aggiuntivo da 50 milioni di dollari all'anno a circa 30 milioni di dollari all'anno per il biennio 2023-2024.
Tornando al nostro budget di spesa in conto capitale normalizzato per il 2025, pari a circa il 7% del fatturato, come accennato da Tom, questa decisione si basa sulla nostra fiducia nei risultati ottenuti, che ci ha permesso di ridurre gli investimenti pur rispettando le previsioni per il 2024. Come già anticipato nel trimestre precedente, stiamo valutando la vendita di diverse proprietà in California che hanno registrato un significativo apprezzamento. L'interesse rimane elevato e stiamo collaborando con le parti interessate per portare avanti il processo.
Inoltre, restiamo concentrati sulla riduzione della leva finanziaria al di sotto di 3x entro il 2023 e al di sotto di 2,5x entro la fine del 2024. Ricordiamo che le nostre attuali scadenze di debito sono nel 2027 e nel 2028, pertanto al momento non siamo costretti a rifinanziare alcun debito e siamo soddisfatti dell'attuale struttura del debito.
Le nostre previsioni per il 2024 supportano il programma pluriennale di aumento dei dividendi che prevede un incremento di 36 milioni di dollari per gli azionisti entro il 2024, nonché il programma di riacquisto di azioni proprie da 100 milioni di dollari annunciato lo scorso trimestre. Ciò si basa sul piano di investimenti aggiuntivi precedentemente annunciato per stimolare la crescita dei ricavi e degli utili.
Il 9 agosto 2022, il nostro consiglio di amministrazione ha approvato un programma di riacquisto di azioni proprie da 100 milioni di dollari, avviato il 15 agosto. Nel corso del trimestre, abbiamo riacquistato circa 800.000 azioni per un valore di circa 11 milioni di dollari. Il programma di riacquisto riflette la fiducia del consiglio nelle nostre performance future e nella continua generazione di flussi di cassa a lungo termine, e dimostra il nostro costante impegno a creare valore fondamentale per i nostri azionisti. Ieri il nostro consiglio di amministrazione ha approvato un dividendo trimestrale di 0,07 dollari per azione ordinaria: le nostre prospettive di crescita ci consentono di finanziare la crescita e l'aumento annuale del dividendo. Ricordiamo che il nostro piano pluriennale sui dividendi prevede un aumento trimestrale di 0,01 dollari per azione nel 2022, 2023 e 2024.
L'aumento del dividendo restituirà agli azionisti oltre 6 milioni di dollari in più nel 2022 e 36 milioni di dollari entro la fine del 2024. La restante area di impiego del capitale comprende le nostre acquisizioni mirate. L'aumento del dividendo restituirà agli azionisti oltre 6 milioni di dollari in più nel 2022 e 36 milioni di dollari entro la fine del 2024. La restante area di impiego del capitale comprende le nostre acquisizioni mirate. L'aumento dei dividendi restituirà agli azionisti oltre 6 milioni di dollari in più nel 2022 e 36 milioni di dollari entro la fine del 2024. La restante area di allocazione del capitale comprende le nostre fusioni e acquisizioni. L'aumento del dividendo restituirà agli azionisti oltre 6 milioni di dollari di capitale aggiuntivo nel 2022 e 36 milioni di dollari entro la fine del 2024. Altre aree di allocazione del capitale includono le nostre fusioni e acquisizioni. Entro il 2022, prevediamo di essere vicini alla fascia inferiore del nostro obiettivo di 40-60 milioni di dollari. Ora passo la chiamata a Tom.
Grazie Jay. Siamo soddisfatti dell'anno appena trascorso e guardiamo al futuro con ottimismo. Riteniamo che la tesi di investimento di Primo Water sia coerente. Siamo l'unica piattaforma di consumo di acqua pura completamente aperta per marchi nazionali e locali in Nord America ed Europa, una base di reddito prevedibile e resistente alle recessioni, dove incontriamo consumatori domestici e commerciali e personalità di alto profilo. Il nostro obiettivo di crescita organica, con le vendite di distributori d'acqua collegate a uno dei nostri servizi idrici, è un fattore chiave per la crescita organica futura. Nell'ambito delle nostre più ampie iniziative ESG, continuiamo a concentrarci sul raggiungimento dei nostri obiettivi di risparmio idrico entro il 2030, supportati da diversi fattori abilitanti come la maggiore consapevolezza dei consumatori in materia di salute e benessere e l'invecchiamento delle infrastrutture idriche.
Desidero ribadire che siamo diventati un'azienda più solida ed economica che mai. Negli ultimi anni, abbiamo compiuto progressi significativi concentrandoci sulle nostre competenze chiave come azienda operante nel settore dell'acqua potabile. È importante comprendere che oggi siamo un'azienda diversa, risultato diretto della nostra decisione strategica di uscire dal settore delle bevande analcoliche e del caffè e di acquisire aziende tradizionali di fascia alta.
Di conseguenza, vantiamo un bilancio solido, ottime prospettive di crescita a lungo termine e margini molto interessanti, che nell'ultimo trimestre sono saliti al 20%. Nonostante la stagionalità trimestrale dei margini EBITDA rettificati, consideriamo questo risultato un traguardo importante verso il raggiungimento del nostro obiettivo di margine EBITDA rettificato per il 2024.
Le nostre prospettive a lungo termine per la crescita organica dei ricavi sono solide. Rimaniamo fiduciosi nelle nostre previsioni per il 2024, in quanto prevediamo una forte crescita organica annua dei ricavi a una cifra e le nostre previsioni aggiornate per il 2024 portano l'EBITDA rettificato a circa 530 milioni di dollari, sulla base della nostra solida performance nel 2022, con un margine EBITDA rettificato intorno al 21%, un utile per azione rettificato compreso tra 1,10 e 1,20 dollari, un rapporto di indebitamento netto inferiore a 2,5x e un ROIC superiore al 12%.
Guardando al futuro, continuando a sfruttare la nostra piattaforma idrica differenziata e concentrandoci su alcune priorità chiave, sfrutteremo il nostro modello di acqua pulita per aumentare i ricavi normalizzati da 540 milioni di dollari a 560 milioni di dollari nel quarto trimestre. Prevediamo una crescita organica dei ricavi del 14-15%. Continuiamo a utilizzare il nostro modello "rasoio/lame da rasoio", con la crescita del numero di dispenser venduti che traina la crescita dei ricavi e la crescita dei ricavi che premia la connettività. Il team Primo continua a ottenere risultati.
Desidero ringraziare ancora una volta tutto lo staff di Primo Water per l'impegno instancabile profuso al servizio dei nostri clienti. Detto questo, passo nuovamente la parola a Jon per la sessione di domande e risposte. Detto questo, passo nuovamente la parola a Jon per la sessione di domande e risposte. Detto questo, passo la chiamata a John per domande e risposte. Detto questo, passo la chiamata a John per domande e risposte.
Grazie, Tom. Durante la sessione di domande e risposte, per poter dare spazio al maggior numero possibile di partecipanti, vi chiediamo gentilmente di porre una sola domanda e di effettuare un solo approfondimento a persona. Durante la sessione di domande e risposte, per poter dare spazio al maggior numero possibile di partecipanti, vi chiediamo gentilmente di porre una sola domanda e di effettuare un solo approfondimento a persona. Durante la sessione di domande e risposte, per poter dare spazio al maggior numero possibile di partecipanti, vi chiediamo di limitare ogni domanda e ogni risposta a una sola persona. Durante la sessione di domande e risposte, per poter dare spazio al maggior numero possibile di persone, chiediamo a ciascuno di limitare la domanda a una sola domanda e a una sola risposta di approfondimento. Grazie. Operatore, per favore, apri la linea problematica.
Grazie. Signore e signori, stiamo per iniziare una sessione di domande e risposte. [Istruzioni per l'operatore] La prima domanda proviene da Nick Modi di RBC Capital Markets. Prego, continui.
Buongiorno Tom. Allora, Tom, se potessi fornirci qualche informazione in più sull'annuncio di Costco, penso che questa sia un'opportunità molto importante. Quindi, forse qualsiasi altro dettaglio tu possa aggiungere potrebbe essere utile.
Sì. Ovviamente, grazie al nostro team di vendita che ha collaborato con successo con Costco per espandere la nostra relazione a lungo termine, e ai nostri collaboratori in prima linea che ci hanno fornito il livello di servizio che Costco è in grado di offrirci, questo funzionerà sempre. La relazione terminerà nel 2027. La parte migliore è che ci sono due aspetti molto importanti. Questo supporta le nostre prospettive di crescita a lungo termine. Di conseguenza, un aumento del numero di nuovi clienti che beneficeranno di queste relazioni contribuisce a mantenere una crescita a una sola cifra. Allo stesso tempo, ci aiuterà anche a sfruttare al meglio i nostri percorsi e la densità di clienti, il che aumenterà la nostra capacità di raggiungere un margine EBITDA del 21% poiché questi clienti saranno i più importanti nella nostra base clienti esistente.
Quindi, una volta che si tratta di un vero e proprio fuoricampo, è un sosia, ma guardatelo come un sosia perché ci offre un vantaggio in termini di crescita organica dei clienti che guiderà i volumi di traffico a lungo termine, e grazie alla densità delle rotte, utilizzando la nostra infrastruttura di rotte.
Un altro punto importante: non l'abbiamo ancora condiviso, ma siamo anche i distributori esclusivi dei dispenser Costco nei negozi. Quindi, se state pensando a quelle che chiamiamo fontanelle connesse, ora offriamo acqua tramite i nostri eventi in negozio e vendiamo anche fontanelle in modo da poter collegare i membri COSCO a uno dei nostri servizi che fa entrambe le cose: la vendita di dispenser, il servizio è stato interrotto, quindi questo è un aumento molto significativo per il 2023 e oltre.
Il collegamento che abbiamo stabilito era che mi sarei occupato di Taiwan perché non è una questione che riguarda Costco, ma ho menzionato nel nostro script che in realtà stiamo acquisendo una buona parte di nuove attività di cambio valuta e aggiungendo posti per i clienti esistenti. Questo è importante perché ha anche due vantaggi: supporta la crescita organica e nei prossimi anni vedremo una crescita accelerata di conseguenza. Ma migliorerà anche la densità delle nostre rotte, il che ci aiuterà a raggiungere il nostro obiettivo di margine EBITDA rettificato per il 2024 di circa il 21%.
Un colore molto utile. Tom, sono sicuro che qualcuno ci stia pensando proprio ora, ma ovviamente, storicamente, durante le recessioni, o almeno durante l'ultima recessione, queste particolari attività commerciali hanno subito delle pressioni. Puoi spiegarci in cosa questa volta è diversa? Come è cambiato il vostro modello operativo rispetto a quello che gestivate durante l'ultima recessione?
Sì, credo che ci siano diverse condizioni di mercato, Nick, e ovviamente il vantaggio di avere un team di gestione che ha lavorato in Europa nel 2008, 2009 e 2010 è d'aiuto. Credo che la nostra esperienza e la nostra capacità di gestione durante la pandemia, quando abbiamo eliminato dal 18% al 20% dei costi generali e amministrativi, dimostrino la natura variabile della nostra attività. Credo che la nostra esperienza e la nostra capacità di gestione durante la pandemia, quando abbiamo eliminato dal 18% al 20% dei costi generali e amministrativi, dimostrino la natura variabile della nostra attività. Credo che la nostra esperienza e i risultati ottenuti durante la pandemia, quando abbiamo eliminato dal 18% al 20% dei costi generali e amministrativi, dimostrino la flessibilità del nostro modello di business.Credo che la nostra esperienza e la nostra capacità di eliminare dal 18% al 20% dei costi generali e amministrativi durante la pandemia dimostrino la variabilità della nostra attività.Credo che durante la pandemia abbiamo eliminato dal 18% al 20% delle spese generali e amministrative. Credo che la nostra esperienza e i risultati ottenuti durante la pandemia, quando abbiamo eliminato dal 18% al 20% delle spese generali e amministrative, dimostrino la volatilità del nostro settore. In questo modo, durante la fase di decadimento, abbiamo memoria sufficiente per adattare correttamente la struttura a ciò che accade nella riga superiore.
Ma un altro elemento chiave che ci ha differenziato è stato il vantaggio di un distributore d'acqua connesso e di acqua pulita, che non avevamo considerato all'inizio. Quindi vendo distributori d'acqua, i consumatori possono scegliere il servizio idrico e il nostro servizio idrico copre tutte le fasce socio-economiche. Quindi, se pensiamo all'utente medio che usufruisce direttamente del servizio idrico, il suo reddito più elevato probabilmente resisterà meglio alla crisi, e poi abbiamo un servizio di ricarica dell'acqua che non avevamo nel 2007 e nel 2008, una decisione costosa. La nostra attenzione è rivolta all'acqua potabile di alta qualità. Recessione o no, questi sono veri e propri venti favorevoli, ma stiamo offrendo alle persone delle opzioni nel caso in cui si trovino in difficoltà. Si può ottenere uno scambio a un prezzo inferiore o a un prezzo migliore, ma non in modo più diretto. Si rinuncia al vantaggio delle mie visite a domicilio, sia maschili che femminili, oppure si può riempire il serbatoio da soli al prezzo effettivo quando lo si ricarica. Quindi pensiamo che questo ci permetta davvero di resistere in questo modo. Francamente, penso che i risultati del terzo trimestre dimostrino quanto siamo resilienti oggi.
Buongiorno Tom. Forse, se dovessi approfondire l'argomento, inizierei con un dato relativo al margine, che risulta solido considerando la pressione inflazionistica sul mercato valutario. Quindi, solo un paio di domande. Mi chiedo se tu comprenda l'impatto di questi due punti sui margini; penso che in futuro dovremmo adottare il 20% come nuovo livello di riferimento.
Risponderò prima alla seconda domanda e poi passerò la prima parte della tua domanda a Jay. Penso che si possa considerare il 20% come un 21% nel nostro percorso. Questo è un ottimo segnale che abbiamo una posizione chiara e un piano d'azione per raggiungerlo. Devi capire che c'è una certa stagionalità nel margine EBITDA su base trimestrale. Quindi direi che questo è il primo traguardo importante. Per quanto mi ricordi, questo è il livello più alto che abbiamo mai raggiunto ed è un indicatore di dove saremo. Questo non significa che lo raggiungeremo nel primo trimestre. Non sto dicendo che non sia una guidance, ma ci saranno modifiche trimestrali quando raggiungeremo un consenso del 21%.
Data di pubblicazione: 7 dicembre 2022