Bonjour. Je m'appelle Pam et je serai votre opératrice pour cette conférence téléphonique. Je souhaite la bienvenue à tous à la conférence téléphonique de Primo Water Corporation sur les résultats du troisième trimestre 2022. Toutes les lignes ont été coupées afin d'éviter les bruits de fond. Une séance de questions-réponses suivra l'intervention des orateurs. [Instructions de l'opératrice] Merci.
Je cède maintenant la parole à M. John Kathol, vice-président des relations avec les investisseurs. Veuillez poursuivre.
Bienvenue à la conférence téléphonique de Primo Water Corporation sur les résultats du troisième trimestre 2022. Tous les participants sont actuellement en mode écoute seulement. Cette conférence se terminera au plus tard à 11 h 00 (heure de l'Est). Elle sera diffusée en direct sur le site web de Primo, à l'adresse www.primowatercorp.com, et y restera accessible pendant deux semaines. Cette conférence téléphonique contient des énoncés prospectifs, notamment concernant les résultats financiers et opérationnels futurs de la société. Ces déclarations doivent être comparées aux mises en garde et aux avertissements figurant dans la déclaration de limitation de responsabilité du communiqué de presse sur les résultats de ce matin, ainsi qu'aux mises en garde contenues dans le rapport annuel (formulaire 10-K) et les rapports trimestriels (formulaire 10-Q) de la société, et dans d'autres documents relatifs aux valeurs mobilières. Organismes de réglementation, veuillez tenir compte de l'avertissement ci-dessus. Les résultats réels de la société pourraient différer sensiblement de ces déclarations, et la société ne s'engage aucunement à mettre à jour ces énoncés prospectifs, sauf si la loi applicable l'exige expressément.
Un rapprochement des ratios financiers non conformes aux PCGR évoqués lors de la conférence téléphonique avec les ratios PCGR les plus comparables, lorsque les données peuvent être estimées, figure dans le rapport sur les résultats du troisième trimestre publié ce matin ou dans la section Relations Investisseurs du site web de l'entreprise : www.primowatercorp.com. Je suis accompagné de Tom Harrington, PDG de Primo, et de Jay Wells, directeur financier de Primo. Dans le cadre de cette conférence téléphonique, nous mettons à votre disposition une plateforme en ligne sur www.primowatercorp.com pour faciliter votre participation. Tom débutera cet appel par un aperçu du troisième trimestre et de l'avancement du plan stratégique de Primo. Ensuite, Jay passera en revue les performances de nos différents segments, et nous discuterons plus en détail de nos résultats du troisième trimestre et présenterons nos perspectives pour le quatrième trimestre et l'exercice 2022 complet avant de redonner la parole à Tom pour qu'il fournisse une vision à long terme avant la séance de questions-réponses. Ensuite, Jay passera en revue les performances de notre segment au troisième trimestre, et nous discuterons plus en détail de nos performances trimestrielles et présenterons nos perspectives pour le quatrième trimestre et l'exercice 2022 complet avant de redonner la parole à Tom pour qu'il fournisse une vision à long terme avant la séance de questions-réponses. Jay analysera ensuite la performance de notre segment et nous discuterons plus en détail de nos résultats du troisième trimestre et présenterons nos prévisions pour le quatrième trimestre et pour l'ensemble de l'année 2022 avant de rappeler Tom pour qu'il fournisse une perspective à long terme avant de répondre aux questions. Jay analysera ensuite la performance de nos segments et nous discuterons plus en détail de nos résultats du troisième trimestre, puis nous fournirons nos prévisions pour le quatrième trimestre et pour l'ensemble de l'année 2022 avant de rappeler Tom pour une séance de questions-réponses. fourni précédemment.
Merci John et bonjour à tous. Je suis ravi des résultats du trimestre et je remercie tous les employés de Primo pour leur contribution constante au succès de l'entreprise. Je tiens tout particulièrement à mentionner notre directeur financier, Jay Wells, qui a annoncé son départ à la retraite le 1er avril. Je remercie Jay pour son dévouement et ses précieuses contributions durant son passage chez Primo. Primo dispose d'une solide équipe financière et Jay a joué un rôle déterminant dans l'amélioration de nos performances financières et opérationnelles. Je suis très reconnaissant à Jay de rester chez Primo jusqu'à sa retraite afin de faciliter une transition en douceur et je lui souhaite une excellente retraite. Merci Jay. Nous avons continué à opérer sur notre plateforme différenciée « Water Your Way » et, malgré une inflation quasi record, nous avons enregistré une forte croissance organique de notre chiffre d'affaires et de notre EBITDA ajusté au troisième trimestre. Notre stratégie d'investissement demeure inchangée, avec un portefeuille de solutions d'eau avancées déployées sur de multiples canaux et zones géographiques, une forte demande et une base de revenus résistante aux récessions. L'investissement continu dans notre plateforme numérique, le développement de notre capacité à connecter les ventes de fontaines à eau à nos solutions et l'optimisation constante de nos opérations de distribution constituent une base solide pour atteindre nos objectifs de croissance à long terme.
Au troisième trimestre, nous avons enregistré une forte croissance de notre chiffre d'affaires et de notre EBITDA ajusté. Par conséquent, nous relevons nos prévisions de chiffre d'affaires pour l'exercice 2022 à 2,22-2,24 milliards de dollars, ce qui correspond à une croissance normalisée du chiffre d'affaires de 13 % à 14 %. La croissance organique du chiffre d'affaires s'est établie entre 14 % et 15 %, et l'EBITDA ajusté a oscillé entre 415 et 425 millions de dollars. Le chiffre d'affaires consolidé a progressé de 6 % pour atteindre 585 millions de dollars au troisième trimestre, soit une croissance organique de 15 %. Hors impact des taux de change et de la sortie du marché nord-américain de l'eau en bouteille à usage unique, le chiffre d'affaires a progressé de 18 %, grâce à une demande soutenue des consommateurs, une augmentation des ventes aux distributeurs, des acquisitions complémentaires en cours, des indicateurs de service améliorés, une hausse du chiffre d'affaires par tournée et une meilleure exécution des livraisons (OTIF ou livraisons à temps et complètes), une croissance continue des volumes de Water Direct et d'échange, une clientèle et un volume de recharges stabilisés, ainsi qu'une expérience client améliorée, notamment grâce aux avantages de notre application mobile mise à jour. Hors impact des taux de change et de la sortie du marché nord-américain de l'eau en bouteille à usage unique, le chiffre d'affaires a progressé de 18 %, grâce à une demande soutenue des consommateurs, une augmentation des ventes aux distributeurs, des acquisitions complémentaires en cours, des indicateurs de service améliorés, une hausse du chiffre d'affaires par tournée et une meilleure exécution des livraisons (OTIF ou livraisons à temps et complètes), une croissance continue des volumes de Water Direct et d'échange, une clientèle et un volume de recharges stabilisés, ainsi qu'une expérience client améliorée, notamment grâce aux avantages de notre application mobile mise à jour. Hors effets de change et retrait du marché de l'eau en bouteille jetable en Amérique du Nord, le chiffre d'affaires a progressé de 18 %, porté par la demande soutenue des consommateurs, l'augmentation des ventes de distributeurs, les opérations de fusions-acquisitions en cours, l'amélioration des performances des points de vente et la croissance des volumes de vente. et une augmentation du taux de livraison à temps et complète (OTIF), une croissance continue des volumes de Water Direct et d'échange, une base de clients et un réapprovisionnement stabilisés, ainsi qu'une expérience client améliorée, notamment grâce aux avantages de notre application mobile mise à jour. Hors effets de change et retrait du marché des bouteilles d'eau jetables en Amérique du Nord, le chiffre d'affaires a progressé de 18 %, porté par une demande soutenue des consommateurs, une augmentation des ventes de fontaines à eau, la poursuite des fusions-acquisitions, une meilleure qualité de service, une hausse des revenus liés à la livraison à temps et à l'exécution complète des livraisons, la croissance continue des services Water Direct et Exchange, la stabilité de la clientèle et le réapprovisionnement, ainsi qu'une expérience client améliorée, notamment grâce aux avantages de notre application mobile repensée.
L'EBITDA ajusté a progressé de 10 % au troisième trimestre pour atteindre 117 millions de dollars, grâce à la hausse des volumes, des prix et à une gestion efficace des coûts qui ont plus que compensé l'impact de l'inflation. La marge d'EBITDA ajusté s'est établie à 20 % pour le trimestre, en hausse de 80 points de base sur un an. Dans le secteur de la distribution d'eau en ligne, notre clientèle a atteint environ 2,3 millions de clients au troisième trimestre. Cette croissance, qui s'explique par une combinaison de croissance organique, d'acquisition de nouveaux clients et de notre stratégie d'intégration, a atteint 3,6 % sur un an, tandis que la fidélisation client est restée stable par rapport aux trimestres précédents. Nos divisions Distribution d'eau en ligne et Échange ont continué d'afficher une forte croissance de leur chiffre d'affaires, avec une croissance organique de 17 %, portée par une meilleure satisfaction client, une fréquence de livraison accrue et des niveaux de stocks plus élevés. Nous avons bénéficié de l'augmentation du nombre de points d'échange d'eau à la fin du troisième trimestre et d'une meilleure adéquation entre les ventes d'échange d'eau et celles des distributeurs.
Notre activité de réapprovisionnement et de filtration d'eau a continué d'afficher de meilleures performances. Le chiffre d'affaires organique a progressé de 11 % par rapport au trimestre précédent, grâce à la hausse des prix des machines de jardinage, à l'augmentation de leur disponibilité et à la hausse des prestations de filtration d'eau. La demande des clients reste positive quant à l'élasticité des prix. Les avis clients concernant les prix élevés sont très peu nombreux, car nous suivons cette tendance grâce à une combinaison d'indicateurs tels que l'activité de notre centre d'appels, la fidélisation et la croissance de notre clientèle. Notre activité de fontaines à eau a poursuivi sa progression au troisième trimestre, avec un chiffre d'affaires en hausse de 47 % et plus de 270 000 fontaines vendues par les détaillants. Nous constatons une croissance continue des volumes, portée par l'intensification des actions promotionnelles, l'amélioration de la distribution des produits et la pénétration de notre clientèle existante. Nous associons les coupons Primo Water à nos ventes de fontaines à eau afin d'encourager les ventes de fontaines à eau liées aux services de traitement de l'eau, un levier essentiel pour notre croissance organique future.
Concernant les fontaines à eau, les services des douanes et de la protection des frontières des États-Unis (CBP) ont récemment reclassé les fontaines à eau chaude et froide ainsi que les fontaines à eau filtrée. À compter du 6 novembre 2022, les fontaines et les filtres ne seront plus soumis à un droit de douane de 25 %, mais à un droit de 2,7 %. Cette réduction de prix s'applique à la grande majorité des produits importés de Primo et nous permettra d'ajuster le prix de vente moyen de nos fontaines destinées aux détaillants et aux clients du commerce électronique. Nous prévoyons qu'une augmentation du nombre de raccordements au réseau d'eau accélérera les ventes de chauffe-eau grâce à la baisse du coût des marchandises vendues et aux réductions de prix qui en découleront. Le coût des marchandises vendues diminuera en 2023 à mesure que les nouveaux stocks circuleront dans la chaîne d'approvisionnement. Nous bénéficierons de coûts d'investissement réduits liés aux fontaines à eau louées aux clients de nos divisions Distribution directe d'eau et Filtration de l'eau.
En termes de résultats, nous sommes satisfaits des progrès réalisés grâce à notre investissement dans l'application mobile My Water+, qui affiche actuellement une note de 4,9 sur les plateformes iOS et Android, un résultat direct de notre récente mise à jour. Depuis fin 2021, notre score de réputation en ligne Google a progressé de 63 % et notre score Google My Business de 46 %. Ces classements représentent une nette amélioration par rapport aux trimestres précédents et confortent notre confiance dans nos initiatives numériques et d'engagement client. Nous continuerons d'investir pour offrir à nos clients des solutions numériques de pointe. Après avoir migré une grande partie de notre site e-commerce, nous allons nous concentrer sur la refonte de notre site water.com afin d'en optimiser les performances grâce à une combinaison de ressources internes et externes. Pour plus de détails, veuillez consulter les diapositives 9 et 10 des documents complémentaires.
En 2022, comme de nombreuses autres entreprises, nous avons dû faire face à des hausses importantes des coûts de main-d'œuvre, de carburant, de transport et autres coûts d'exploitation. Ces hausses ont été intégralement compensées par nos mesures tarifaires du troisième trimestre. L'équipe Primo a réalisé un travail remarquable pour compenser cette augmentation en améliorant continuellement l'expérience client. Comme évoqué au trimestre précédent, l'outil d'optimisation automatique des itinéraires en Amérique du Nord, ARO, optimise les itinéraires en fonction de leur efficacité. Ainsi, les commerciaux itinérants peuvent maximiser le temps passé avec leurs clients, augmenter les revenus générés par les commissions sur les itinéraires, libérer des ressources pour la croissance organique future et réduire le temps passé au volant. ARO demeure une initiative opérationnelle clé. Par exemple, en septembre, nous avons exploité 23 itinéraires de plus par jour qu'en août, sans augmentation du kilométrage total parcouru, grâce au travail acharné de l'équipe de mise en œuvre.
De plus, notre chiffre d'affaires annuel par site en Amérique du Nord a progressé de près de 22 % par rapport à l'année précédente. Ces efforts contribuent largement à compenser la hausse des coûts tout en améliorant l'efficacité opérationnelle et le service client, et nous permettent d'accroître la fréquence des livraisons afin de soutenir la croissance de notre activité d'échange d'eau. À l'avenir, nous ferons appel à des consultants externes pour accompagner notre stratégie de croissance et optimiser l'efficacité opérationnelle de notre plateforme de distribution. Pour l'exercice 2022, le chiffre d'affaires devrait passer de 2,22 milliards de dollars à 2,24 milliards de dollars, soit un taux de croissance annuel composé (TCAC) normal de 13 % à 14 %, ajusté de l'abandon du marché de la vente au détail d'eau en bouteille jetable en Amérique du Nord. Nous prévoyons un EBITDA ajusté compris entre 415 et 425 millions de dollars pour l'exercice 2022.
Nous avons remporté un contrat de cinq ans pour devenir le fournisseur exclusif d'eau en bouteille de Costco, directement auprès des consommateurs et des entreprises membres. Cette augmentation d'activité et du nombre de points de distribution d'eau soutient nos prévisions de croissance organique jusqu'en 2024. Notre situation financière est solide, nos marges sont élevées et nous sommes en bonne voie pour une croissance durable de notre chiffre d'affaires et de nos bénéfices. Nous maintenons nos prévisions de chiffre d'affaires pour 2024, avec une forte croissance organique annuelle à un chiffre, et relevons nos prévisions d'EBITDA ajusté pour 2024 à environ 530 millions de dollars, soit une marge d'EBITDA ajusté d'environ 21 %.
Forts de nos performances en matière d'amélioration opérationnelle, numérique et de satisfaction client, nous réduirons nos investissements de capital supplémentaires de 150 millions de dollars à 110 millions de dollars entre 2022 et 2024. Concrètement, cela représente une réduction de 50 millions de dollars en 2023 et 2024 à environ 30 millions de dollars en 2023 et 2024. Cette décision repose sur notre confiance dans nos résultats, ce qui nous permet de réduire nos investissements tout en respectant nos objectifs pour 2024. En conclusion, je tiens à réaffirmer que notre stratégie porte ses fruits. Nous sommes confiants dans notre capacité à atteindre nos prévisions pour 2022 et à réaliser nos objectifs à long terme pour 2024.
Je passe maintenant la parole à notre directeur financier, Jay Wells, pour un examen plus détaillé de nos résultats financiers du troisième trimestre.
Merci Tom et bonjour à tous. Commençons par les résultats du troisième trimestre. Le chiffre d'affaires consolidé a progressé de 6 % pour atteindre 585 millions de dollars, contre 551 millions de dollars. Le chiffre d'affaires organique consolidé, hors effets de change et ajusté de la fermeture de l'activité de distribution d'eau en bouteille jetable en Amérique du Nord, a augmenté de 15 % sur le trimestre. L'EBITDA ajusté a progressé de 10 % pour s'établir à 117 millions de dollars. Hors effets de change, l'EBITDA ajusté a progressé de 14 %, soit une hausse de 80 points de base des marges. Comme l'a indiqué Tom, l'impact de la hausse des prix, de l'augmentation des volumes et de la forte demande a contribué à cette amélioration de la rentabilité.
Au cours du trimestre, nous avons maintenu nos niveaux d'effectifs cibles et réalisé plus de 98 % des ventes aux médecins par livraison à domicile. Nous sommes convaincus que des investissements supplémentaires dans nos équipes et l'utilisation de nos modèles prédictifs de main-d'œuvre nous permettront d'atteindre nos objectifs pour l'ensemble de l'année 2022 et au-delà.
En ce qui concerne la performance de notre segment pour le trimestre, les revenus en Amérique du Nord sont passés de 413 millions de dollars à [inaudible] à 407 millions de dollars.
Le chiffre d'affaires organique a augmenté de 18 %. Cette croissance organique a été portée par une croissance organique de 17 % dans les segments Water Direct et Water Exchange, dont 11 % grâce à un effet prix et 6 % en volume.
Dans notre segment européen, le chiffre d'affaires a progressé de 6 % pour atteindre 71 millions de dollars. La croissance organique, hors effets de change, s'élève à 15 %, portée par notre activité Water Direct, la croissance de notre clientèle résidentielle et les volumes B2B liés au retour des Européens au bureau.
L'EBITDA ajusté en Europe a progressé de 8 % pour atteindre 16 millions de dollars. Hors effets de change, la hausse s'élève à 29 %.
En ce qui concerne nos prévisions pour le quatrième trimestre et l'exercice complet, sur la base des informations dont nous disposons à ce jour, nous prévoyons que le chiffre d'affaires consolidé des activités poursuivies pour le quatrième trimestre se situera entre 540 et 560 millions de dollars, et que notre EBITDA ajusté pour le quatrième trimestre se situera entre 102 et 112 millions de dollars.
Le chiffre d'affaires pour l'exercice 2022 devrait être légèrement supérieur aux prévisions précédentes, se situant entre 2,22 et 2,24 milliards de dollars, avec une croissance normalisée de 13 % à 14 %, après ajustement pour la sortie du secteur de la vente au détail d'eau en bouteille jetable dans le nord de l'Angleterre. Activités aux États-Unis
Nous maintenons nos prévisions d'un EBITDA ajusté pour l'exercice 2022 compris entre 415 et 425 millions de dollars. Nous anticipons des impôts sur les bénéfices d'environ 10 millions de dollars, des charges d'intérêts d'environ 60 millions de dollars et des dépenses d'investissement d'environ 200 millions de dollars.
Nos résultats de 2022 confortent notre confiance dans notre capacité à générer une croissance organique constante de notre chiffre d'affaires. Tout en maintenant nos perspectives de croissance organique, nous avons récemment acquis de nouveaux points de distribution pour notre activité Exchange, l'expansion géographique de nos événements en magasin Costco a entraîné une augmentation significative en Amérique du Nord et pour notre activité Water Direct, et le volume de nos événements a amélioré la performance de notre activité Refill. Ces succès sont le fruit de notre engagement à améliorer l'expérience client grâce à des améliorations de service et à des investissements dans les technologies numériques.
Nous maintenons nos prévisions de chiffre d'affaires pour 2024, avec une forte croissance organique annuelle à un chiffre, et relevons nos prévisions d'EBITDA ajusté pour 2024 à environ 530 millions de dollars. En 2022, comme de nombreuses autres entreprises, nous avons été confrontés à des hausses importantes des coûts de main-d'œuvre, de carburant, de transport et autres coûts d'exploitation, que nous avons toutefois compensées avec succès grâce à des initiatives de tarification et d'efficacité. Bien que nous ayons réussi à compenser ces coûts par des hausses de prix afin de contrer les effets négatifs de l'inflation, cela a affecté notre marge d'EBITDA ajusté, car la hausse du chiffre d'affaires résultant de cette tarification a été plus que compensée par l'augmentation des coûts. Notre marge d'EBITDA ajusté pour 2024 devrait s'établir à environ 21 %, compte tenu de l'impact de notre politique tarifaire indexée sur l'inflation.
Nous avions précédemment annoncé notre intention d'investir 150 millions de dollars supplémentaires en dépenses d'investissement afin de soutenir la croissance organique de notre chiffre d'affaires et d'accroître notre marge d'EBITDA ajustée. Nous avons décidé de réduire cet investissement additionnel de 50 millions de dollars par an à environ 30 millions de dollars par an pour les exercices 2023 et 2024.
Nous revenons à notre niveau normalisé de dépenses d'investissement totales pour 2025, qui devrait s'établir à environ 7 % du chiffre d'affaires. Comme l'a mentionné Tom, cette décision repose sur notre confiance dans nos indicateurs de performance, ce qui nous permet de réduire nos investissements tout en respectant nos objectifs pour 2024. Comme indiqué au trimestre précédent, nous étudions la vente de plusieurs propriétés en Californie dont la valeur a considérablement augmenté. L'intérêt demeure élevé et nous collaborons avec les parties prenantes pour faire avancer le processus.
Par ailleurs, nous restons déterminés à réduire notre ratio d'endettement à moins de 3x d'ici 2023 et à moins de 2,5x d'ici fin 2024. Pour rappel, nos échéances de dette actuelles sont en 2027 et 2028 ; nous ne sommes donc actuellement pas contraints de refinancer nos dettes et nous sommes satisfaits de la structure actuelle de notre dette.
Nos perspectives pour 2024 confortent notre programme pluriannuel d'augmentation des dividendes, qui permettra de verser 36 millions de dollars aux actionnaires d'ici 2024, ainsi que notre programme de rachat d'actions opportuniste de 100 millions de dollars annoncé au dernier trimestre. Ce programme s'inscrit dans le cadre de notre plan d'investissement additionnel, annoncé précédemment, visant à stimuler la croissance du chiffre d'affaires et des bénéfices.
Le 9 août 2022, notre conseil d'administration a approuvé un programme de rachat d'actions opportuniste de 100 millions de dollars, qui a débuté le 15 août. Au cours du trimestre, nous avons racheté environ 800 000 actions pour un montant d'environ 11 millions de dollars. Ce programme témoigne de la confiance du conseil d'administration dans nos performances futures et la génération continue de flux de trésorerie à long terme, et démontre notre engagement constant à créer de la valeur pour nos actionnaires. Hier, notre conseil d'administration a approuvé un dividende trimestriel de 0,07 dollar par action ordinaire. Nos perspectives de croissance nous permettent de financer notre développement et l'augmentation annuelle du dividende. Pour rappel, notre plan de dividende pluriannuel prévoit une augmentation trimestrielle de 0,01 dollar par action en 2022, 2023 et 2024.
L'augmentation du dividende rapportera plus de 6 millions de dollars supplémentaires aux actionnaires en 2022 et 36 millions de dollars d'ici la fin de 2024. Le reste du déploiement de capitaux comprend nos fusions-acquisitions ciblées. L'augmentation du dividende permettra de restituer plus de 6 millions de dollars supplémentaires aux actionnaires en 2022 et 36 millions de dollars d'ici la fin de 2024. Le reste du déploiement de capital comprend nos opérations de fusions-acquisitions ciblées. L'augmentation du dividende permettra de redistribuer plus de 6 millions de dollars supplémentaires aux actionnaires en 2022 et 36 millions de dollars d'ici la fin de 2024. Le reste des investissements est consacré aux fusions et acquisitions. L'augmentation du dividende permettra de redistribuer plus de 6 millions de dollars de capital supplémentaire aux actionnaires en 2022 et 36 millions de dollars d'ici fin 2024. Nos fusions-acquisitions constituent d'autres axes d'investissement. D'ici 2022, nous prévoyons d'atteindre le bas de notre fourchette cible de 40 à 60 millions de dollars. Je transfère l'appel à Tom.
Merci Jay. Nous sommes satisfaits de l'année écoulée et envisageons l'avenir avec optimisme. Nous pensons que la stratégie d'investissement de Primo Water est pertinente. Nous sommes la seule plateforme de distribution d'eau pure entièrement ouverte aux marques nationales et locales en Amérique du Nord et en Europe. Notre base de revenus, stable et résistante aux récessions, nous permet de toucher un large public, des particuliers aux professionnels, en passant par des personnalités influentes. Notre objectif de croissance organique repose sur les ventes de fontaines à eau, liées à l'un de nos services, un facteur clé de notre développement futur. Dans le cadre de nos initiatives ESG, nous restons concentrés sur l'atteinte de nos objectifs de conservation de l'eau d'ici 2030, grâce à plusieurs facteurs favorables tels que la sensibilisation accrue des consommateurs à la santé et au bien-être, et le vieillissement des infrastructures d'eau.
Je tiens à réaffirmer que nous sommes devenus une entreprise plus forte et plus rentable que jamais. Ces dernières années, nous avons réalisé des progrès considérables en nous concentrant sur nos compétences clés en tant qu'entreprise spécialisée dans l'eau potable. Il est important de comprendre que nous sommes aujourd'hui une entreprise différente, fruit direct de notre décision stratégique de nous retirer du secteur des boissons non alcoolisées et du café et d'acquérir des entreprises traditionnelles haut de gamme.
Par conséquent, nous affichons un bilan solide, de fortes perspectives de croissance à long terme et des marges très attractives, qui ont atteint 20 % au dernier trimestre. Malgré la saisonnalité trimestrielle des marges d'EBITDA ajusté, nous considérons cette performance comme une étape importante vers notre objectif de marge d'EBITDA ajusté pour 2024.
Nos perspectives de croissance organique du chiffre d'affaires à long terme sont solides. Nous restons confiants quant à nos prévisions pour 2024, anticipant une forte croissance organique annuelle à un chiffre. Nos prévisions actualisées pour 2024 portent l'EBITDA ajusté à environ 530 millions de dollars, grâce à nos excellents résultats de 2022. La marge d'EBITDA ajustée se situe autour de 21 %, le BPA ajusté entre 1,10 et 1,20 dollar, le levier financier net est inférieur à 2,5x et le ROIC est supérieur à 12 %.
Pour l'avenir, en continuant de tirer parti de notre plateforme d'eau différenciée et en nous concentrant sur quelques priorités clés, nous exploiterons notre modèle d'eau potable pour augmenter notre chiffre d'affaires normalisé de 540 millions de dollars à 560 millions de dollars au quatrième trimestre. Nous prévoyons une croissance organique de notre chiffre d'affaires de 14 % à 15 %. Nous continuons d'utiliser notre modèle de distribution basé sur les rasoirs et les lames de rasoir : la croissance du nombre de distributeurs vendus stimule la croissance du chiffre d'affaires, et cette croissance récompense la connectivité. L'équipe Primo continue d'obtenir d'excellents résultats.
Je tiens à remercier une fois de plus le personnel de Primo Water dans toute l'entreprise pour ses efforts inlassables au service de nos clients. Sur ce, je redonne la parole à Jon pour la séance de questions-réponses. Sur ce, je redonne la parole à Jon pour la séance de questions-réponses. Sur ce, je transfère l'appel à John pour questions-réponses. Sur ce, je transfère l'appel à John pour questions-réponses.
Merci, Tom. Lors de la séance de questions-réponses, afin de pouvoir entendre le plus grand nombre d'entre vous possible, nous vous demanderons de limiter chaque personne à une question et une question de suivi. Lors de la séance de questions-réponses, afin de pouvoir entendre le plus grand nombre d'entre vous possible, nous vous demanderons de limiter chaque personne à une question et une question de suivi. Lors de la séance de questions-réponses, afin de pouvoir entendre le plus grand nombre d'entre vous possible, nous vous demandons de vous limiter à une question et une réponse par personne. Lors de la séance de questions-réponses, afin de pouvoir entendre le plus grand nombre de personnes possible, nous vous demandons de limiter chaque personne à une seule question et une seule réponse. Merci. Opérateur, veuillez ouvrir la ligne concernant ce problème.
Merci. Mesdames et Messieurs, nous allons commencer une séance de questions-réponses. [Instructions à l'intention de l'opérateur] Votre première question nous vient de Nick Modi de RBC Marchés des capitaux. Veuillez continuer.
Bonjour Tom. Tom, si vous pouviez nous donner plus de détails sur l'annonce de Costco, ce serait très utile. D'autres informations sur les couleurs pourraient également nous être précieuses.
Oui. Bien sûr, grâce à notre équipe commerciale qui a collaboré avec succès avec Costco pour développer notre partenariat à long terme, et à nos équipes de terrain qui ont assuré un service irréprochable, ce partenariat restera performant. Fin du partenariat en 2027. Le plus important, c'est que ce partenariat repose sur deux piliers essentiels. Il soutient nos perspectives de croissance à long terme. En effet, l'augmentation du nombre de nouveaux clients bénéficiant de ces partenariats contribue à maintenir une croissance à un chiffre. Parallèlement, il nous permettra d'optimiser nos itinéraires et la densité de notre clientèle, ce qui nous permettra d'atteindre une marge d'EBITDA de 21 %, ces nouveaux clients se démarquant ainsi de notre clientèle existante.
Une fois que c'est un succès retentissant, c'est un sosie, mais il faut le considérer comme tel car il nous offre un avantage en termes de croissance organique de la clientèle, ce qui générera des volumes de trafic à long terme, et ce grâce à la densité des itinéraires, en utilisant notre infrastructure routière.
Autre point important : nous ne l’avions pas mentionné auparavant, mais nous sommes également le distributeur exclusif des fontaines à eau Costco en magasin. Ainsi, si vous vous intéressez à ce que nous appelons les fontaines connectées, sachez que nous proposons actuellement de l’eau lors de nos événements en magasin et que nous vendons également des fontaines. Nous pouvons ainsi connecter les membres Costco à l’un de nos services. Auparavant, nous proposions à la fois la vente de fontaines et la distribution d’eau. Ce service a été interrompu, ce qui représente donc une augmentation très significative pour 2023 et les années suivantes.
Le lien que nous avons établi était que je m'occuperais de Taïwan, car cela ne relève pas de Costco. Cependant, j'ai mentionné dans notre argumentaire que nous obtenons en réalité une part importante de nouveaux contrats d'échange et que nous augmentons le nombre de sièges pour nos clients existants. C'est important car cela a un double impact : cela soutient la croissance organique et, au cours des prochaines années, nous constaterons une accélération de cette croissance. De plus, cela améliorera la densité de notre réseau, ce qui nous aidera à atteindre notre objectif de marge d'EBITDA ajusté d'environ 21 % pour 2024.
Une couleur très utile. Tom, je suis certain que certains y pensent déjà, mais historiquement, lors des crises économiques, ou du moins de la dernière, ces entreprises ont subi des pressions. Pourriez-vous nous expliquer en quoi la situation est différente cette fois-ci ? Comment votre modèle opérationnel a-t-il évolué depuis la dernière récession ?
Oui, je pense qu'il existe plusieurs conditions de marché différentes, Nick, et bien sûr, le fait de disposer d'une équipe de direction ayant travaillé en Europe en 2008, 2009 et 2010 est un atout. Je pense que notre expérience et notre capacité d'exécution pendant la pandémie, lorsque nous avons éliminé de 18 % à 20 % les frais généraux et administratifs, témoignent de la nature variable de notre activité. Je pense que notre expérience et notre capacité d'exécution pendant la pandémie, lorsque nous avons éliminé de 18 % à 20 % les frais généraux et administratifs, témoignent de la nature variable de notre activité. Je pense que notre expérience et nos performances pendant la pandémie, lorsque nous avons éliminé de 18 % à 20 % nos frais généraux et administratifs, témoignent de la nature flexible de notre activité.Je crois que notre expérience et notre capacité à éliminer de 18 % à 20 % les frais généraux et administratifs pendant la pandémie illustrent la variabilité de notre activité.Je crois que nous avons éliminé de 18 % à 20 % les frais généraux et administratifs pendant la pandémie. Je pense que notre expérience et nos performances pendant la pandémie, période durant laquelle nous avons éliminé de 18 % à 20 % nos frais généraux et administratifs, témoignent de la volatilité de notre activité. De cette manière, lors de la diminution, nous disposons de suffisamment de mémoire pour adapter correctement la structure à ce qui se passe dans la rangée supérieure.
Mais un autre facteur de différenciation clé pour nous a été l'avantage d'un distributeur d'eau connecté et d'une eau propre, un aspect que nous n'avions pas pris en compte au départ. Je vends donc des distributeurs d'eau, les consommateurs peuvent choisir leur service d'eau, et notre service couvre toutes les catégories socio-économiques. Ainsi, si l'on considère le consommateur type, celui qui a un revenu plus élevé résistera probablement mieux à la crise. De plus, nous proposons un service de remplissage de bon d'eau, chose que nous n'avions pas en 2007 et 2008, ce qui représente un investissement important. L'objectif principal est de fournir une eau potable de haute qualité. Récession ou non, ce sont de véritables atouts, mais nous offrons des options aux consommateurs en cas de besoin. Ils peuvent obtenir un échange à un prix inférieur ou plus avantageux, mais pas plus directement. Ils renoncent alors aux avantages de la visite à domicile de nos employés, ou ils peuvent remplir leur bon d'eau eux-mêmes au prix actuel. Nous pensons donc que cela nous permet de résister efficacement à la crise. Franchement, je pense que les résultats du troisième trimestre témoignent de notre résilience actuelle.
Bonjour Tom. Si je devais approfondir, je commencerais par évoquer la marge, qui est solide compte tenu des pressions inflationnistes sur le marché des changes. J'ai quelques questions. Comprenez-vous l'impact de ces deux points sur les marges ? Je pense qu'à l'avenir, nous devrions prendre 20 % comme nouveau seuil de référence.
Je vais d'abord répondre à la deuxième question, puis je passerai la première partie à Jay. On peut considérer 20 % comme un objectif d'environ 21 % dans notre parcours. C'est un excellent signe : nous avons une stratégie claire et un plan d'action précis pour l'atteindre. Il faut savoir que la marge d'EBITDA présente une certaine saisonnalité chaque trimestre. Je dirais donc qu'il s'agit d'une première étape importante. De mémoire, c'est le niveau le plus élevé que nous ayons jamais atteint, et c'est un indicateur de notre avenir. Cela ne signifie pas pour autant que nous atteindrons ce niveau au premier trimestre. Ce ne sont pas des prévisions, mais il y aura des ajustements trimestriels une fois que nous aurons atteint un consensus de 21 %.
Date de publication : 7 décembre 2022