Buenos días. Mi nombre es Pam y seré su operadora de conferencia hoy. Les doy la bienvenida a la teleconferencia de Primo Water Corporation del tercer trimestre de 2022. Todas las líneas están deshabilitadas para evitar ruidos de fondo. A continuación, habrá una sesión de preguntas y respuestas. [Instrucciones del operador] Gracias.
Ahora quisiera ceder la palabra al Sr. John Kathol, Vicepresidente de Relaciones con los Inversores. Por favor, continúe.
Bienvenidos a la teleconferencia de Primo Water Corporation sobre los resultados del tercer trimestre de 2022. Todos los participantes se encuentran actualmente en modo de solo escucha. Esta llamada finalizará a más tardar a las 11:00 a. m. (hora del este). La teleconferencia se transmitirá en directo en el sitio web de Primo, www.primowatercorp.com, y permanecerá disponible allí durante dos semanas. Esta teleconferencia contiene declaraciones prospectivas, incluidas declaraciones sobre los resultados financieros y operativos futuros de la compañía. Estas declaraciones deben compararse con las advertencias y exenciones de responsabilidad contenidas en la Declaración de Puerto Seguro del comunicado de prensa de pérdidas y ganancias de esta mañana y las advertencias en el informe anual Formulario 10-K de la compañía y los informes trimestrales Formulario 10-Q y otros documentos de valores. Reguladores: Tengan en cuenta lo siguiente al leer la cláusula de exención de responsabilidad. Los resultados reales de la compañía podrían diferir sustancialmente de estas declaraciones, y la compañía no asume ninguna obligación de actualizar estas declaraciones prospectivas, salvo que así lo exija expresamente la ley aplicable.
Una conciliación de cualquier ratio financiero no GAAP discutido durante la teleconferencia con los ratios GAAP más comparables, cuando los datos pueden estimarse, se incluye en el informe de ganancias del tercer trimestre de la compañía publicado esta mañana o en la sección de Relaciones con los Inversores. » sitio web corporativo www.primowatercorp.com. Me acompañan Tom Harrington, CEO de Primo, y Jay Wells, CFO de Primo. Como parte de esta teleconferencia, ofrecemos una plataforma en línea en www.primowatercorp.com para ayudarles en nuestras conversaciones. Tom comenzará la llamada de hoy con una descripción general del tercer trimestre y nuestro progreso en el plan estratégico de Primo. A continuación, Jay revisará el rendimiento de nuestros segmentos, y analizaremos con mayor detalle el rendimiento del tercer trimestre y ofreceremos nuestras perspectivas para el cuarto trimestre y el año completo 2022, antes de cederle la palabra a Tom para que ofrezca una visión a largo plazo antes de la sesión de preguntas y respuestas. Luego, Jay revisará el desempeño de nuestro segmento en el tercer trimestre, y discutiremos nuestro desempeño trimestral con mayor detalle y ofreceremos nuestras perspectivas para el cuarto trimestre y el año completo 2022 antes de cederle la palabra a Tom para que brinde una visión a largo plazo antes de la sesión de preguntas y respuestas. Luego, Jay analizará el desempeño de nuestro segmento y discutiremos con más detalle los resultados del tercer trimestre y ofreceremos nuestras previsiones para el cuarto trimestre y todo el año 2022 antes de volver a llamar a Tom para brindar una perspectiva a largo plazo y responder a las preguntas. A continuación, Jay analizará el rendimiento de nuestro segmento y discutiremos con más detalle los resultados del tercer trimestre, además de ofrecer nuestras previsiones para el cuarto trimestre y para todo el año 2022, antes de volver a llamar a Tom para una sesión de preguntas y respuestas. proporcionado anteriormente.
Gracias John y buenos días a todos. Estoy satisfecho con los resultados del trimestre y agradezco a todos los empleados de Primo su continua contribución al éxito de la empresa. En particular, quisiera mencionar a nuestro Director Financiero, Jay Wells, quien anunció su jubilación el 1 de abril. Agradezco a Jay su dedicación y valiosas contribuciones durante su tiempo en Primo. Primo cuenta con un sólido equipo financiero y Jay ha sido fundamental para mejorar el desempeño financiero y operativo. Estoy muy agradecido de que Jay permanezca en Primo hasta su jubilación para facilitar una transición de liderazgo sin contratiempos y le deseo todo lo mejor en su retiro. Gracias Jay. Continuamos operando con nuestra plataforma diferenciada Water Your Way y, a pesar de una inflación casi récord, logramos un sólido crecimiento orgánico de ingresos y EBITDA ajustado en el tercer trimestre. Nuestra filosofía de inversión se mantiene intacta con una cartera de soluciones de agua avanzadas en múltiples canales y geografías, fuertes tendencias favorables del consumidor y una base de ingresos resistente a la recesión. La inversión continua en nuestra plataforma digital, la expansión de la capacidad de conectar las ventas de dispensadores de agua con nuestras soluciones de agua y la optimización continua de nuestras operaciones basadas en rutas proporcionan una base sólida para lograr nuestros objetivos de crecimiento a largo plazo.
En el tercer trimestre, registramos un sólido crecimiento de ingresos y EBITDA ajustado. Como resultado, elevamos nuestra previsión de ingresos para todo el año 2022 a entre 2220 y 2240 millones de dólares, lo que corresponde a un crecimiento normalizado de los ingresos del 13 % al 14 %. Los ingresos orgánicos crecieron entre un 14 % y un 15 %, y el EBITDA ajustado osciló entre 415 y 425 millones de dólares. Los ingresos consolidados aumentaron un 6 % hasta alcanzar los 585 millones de dólares en el tercer trimestre. Crecimiento orgánico de los ingresos del 15 %. Excluyendo el impacto del tipo de cambio y la salida del negocio de agua embotellada de un solo uso en Norteamérica, los ingresos crecieron un 18% impulsados por la continua demanda de los consumidores, el aumento de las ventas de dispensadores, las adquisiciones complementarias de fusiones y adquisiciones en curso, la mejora de los indicadores de servicio, el aumento de los ingresos por ruta y el aumento de la ejecución de entregas puntuales y completas (OTIF), el continuo crecimiento del volumen en Water Direct e Exchange y una base de clientes y recargas estabilizadas, así como una mejor experiencia del cliente, incluidos los beneficios de nuestra aplicación móvil actualizada. Excluyendo el impacto del tipo de cambio y la salida del negocio de agua embotellada de un solo uso en Norteamérica, los ingresos crecieron un 18% impulsados por la continua demanda de los consumidores, el aumento de las ventas de dispensadores, las adquisiciones complementarias de fusiones y adquisiciones en curso, la mejora de los indicadores de servicio, el aumento de los ingresos por ruta y el aumento de la ejecución de entregas puntuales y completas (OTIF), el continuo crecimiento del volumen en Water Direct e Exchange y una base de clientes y recargas estabilizadas, así como una mejor experiencia del cliente, incluidos los beneficios de nuestra aplicación móvil actualizada. Excluyendo los efectos cambiarios y la salida del negocio de agua embotellada desechable en Norteamérica, los ingresos crecieron un 18%, impulsados por la continua demanda de los consumidores, el aumento de las ventas de dispensadores, las operaciones de fusiones y adquisiciones en curso, la mejora del rendimiento de las ubicaciones y el crecimiento de las unidades vendidas. y un aumento en la entrega puntual y completa (OTIF), un crecimiento continuo del volumen en Water Direct e Exchange, una base de clientes y reabastecimiento estabilizados, y una mejor experiencia del cliente, incluidos los beneficios de nuestra aplicación móvil actualizada. Excluyendo los efectos del tipo de cambio y la salida del negocio de agua embotellada desechable en Norteamérica, los ingresos aumentaron un 18% impulsados por la continua demanda de los consumidores, el aumento de las ventas de dispensadores de agua, las continuas fusiones y adquisiciones, la mejora del historial de servicio, el aumento de los ingresos por OTIF (entrega a tiempo) y Full Delivery Execution, el continuo crecimiento de Water Direct e Exchange, la estabilidad de la base de clientes y el reabastecimiento, y la mejora de la experiencia del cliente, incluidos los beneficios de nuestra aplicación móvil renovada.
El EBITDA ajustado aumentó un 10% hasta alcanzar los 117 millones de dólares en el tercer trimestre, ya que el mayor volumen de ventas, los precios más altos y la gestión eficiente de costes compensaron con creces el impacto de la inflación. El margen de EBITDA ajustado para el trimestre fue del 20%, un aumento de 80 puntos básicos interanual. En el negocio de Global Water Direct, nuestra base de clientes creció hasta aproximadamente 2,3 millones en el tercer trimestre. Gracias a una combinación de afluencia orgánica de clientes, adquisición de clientes y nuestra estrategia de integración, el crecimiento fue del 3,6% interanual, mientras que la retención de clientes se mantuvo estable respecto a trimestres anteriores. Nuestras divisiones de Water Direct e Exchange continuaron registrando un fuerte crecimiento de los ingresos, con un crecimiento orgánico del 17% impulsado por una mayor satisfacción del cliente, una mayor frecuencia de entrega y mayores niveles de inventario. Nos beneficiamos de un aumento en el número de puntos de intercambio de agua al final del tercer trimestre y de una mejor conexión entre el intercambio de agua y las ventas de dispensadores.
Nuestro negocio de reposición y filtración de agua continuó con un mejor desempeño. Los ingresos orgánicos aumentaron un 11 % intertrimestral debido a los precios más altos de las máquinas de jardinería, el mayor tiempo de actividad de las máquinas y los niveles más altos de servicios de filtración de agua. Las tendencias de los clientes siguen siendo positivas con respecto a la elasticidad de precios. Hay muy pocas reseñas de clientes asociadas con precios más altos, ya que hacemos un seguimiento a través de una combinación de métricas como la actividad del centro de llamadas, la retención de clientes y el crecimiento de clientes. Nuestro negocio de dispensadores de agua continuó mejorando en el tercer trimestre, con un aumento de los ingresos del 47 % y minoristas que vendieron más de 270 000 dispensadores de agua. Seguimos viendo un crecimiento del volumen impulsado por una mayor actividad promocional, distribución de productos y penetración en nuestra base de clientes existente. Estamos combinando los cupones de Primo Water con nuestras ventas de dispensadores de agua para incentivar las ventas de dispensadores de agua relacionados con el servicio de agua, un factor clave para el crecimiento orgánico futuro.
En cuanto a los dispensadores de agua, la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de EE. UU. reclasificó recientemente los dispensadores de agua fría y caliente, así como los dispensadores de agua filtrada. A partir del 6 de noviembre de 2022, los dispensadores y filtros ya no estarán sujetos a un arancel del 25 %, sino a un arancel del 2,7 %. Esta reducción de precio se aplica a la gran mayoría de los productos importados de Primo y nos permitirá ajustar el precio de venta promedio de nuestros dispensadores a clientes minoristas y de comercio electrónico. Prevemos que un aumento en el número de conexiones de agua acelerará la venta de calentadores de agua gracias a la disminución del costo de los productos y las consiguientes reducciones de precio. El costo de los productos disminuirá en 2023 a medida que el nuevo inventario se mueva a través de la cadena de suministro. Nos beneficiaremos de menores costos de capital asociados con los dispensadores de agua arrendados a clientes en nuestras divisiones de Suministro Directo de Agua y Filtración de Agua.
En términos numéricos, estamos satisfechos con el progreso de nuestra inversión en la aplicación móvil My Water+, que actualmente cuenta con una calificación de 4.9 en las plataformas iOS y Android, resultado directo de nuestra reciente actualización. Desde finales de 2021, nuestra puntuación de reputación en Google Online ha aumentado un 63 % y nuestra puntuación de Google My Business un 46 %. Estas clasificaciones representan una mejora significativa con respecto a trimestres anteriores y refuerzan nuestra confianza en nuestras iniciativas digitales y de interacción con el cliente. Continuaremos invirtiendo para brindar a nuestros clientes las mejores soluciones digitales. Ahora que hemos migrado gran parte de nuestra plataforma de comercio electrónico, nos centraremos en rediseñar nuestro sitio web water.com para optimizar aún más su rendimiento mediante una combinación de recursos internos y externos. Consulte las diapositivas 9 y 10 en los Materiales Suplementarios para obtener más detalles.
En 2022, al igual que muchas otras empresas, nos enfrentaremos a aumentos significativos en los costos de mano de obra, combustible, flete y otros costos operativos, los cuales fueron totalmente compensados por nuestras acciones de precios en el tercer trimestre. El equipo de Primo ha hecho un excelente trabajo para compensar este aumento al continuar mejorando la experiencia del cliente. Como se mencionó el trimestre pasado, la herramienta de optimización automática de rutas para Norteamérica (ARO) clasifica las rutas en las más eficientes posibles, maximizando así el tiempo que los representantes de ventas de ruta dedican a los clientes, aumentando los ingresos generados por el tiempo de comisión de ruta, liberando capacidad de procesamiento de rutas para el crecimiento orgánico futuro y minimizando el tiempo al volante. ARO sigue siendo una iniciativa operativa clave. Por ejemplo, en septiembre operamos 23 rutas más por día que en agosto, sin un aumento en el total de millas recorridas, un resultado directo del arduo trabajo del equipo de implementación.
Además, nuestros ingresos anuales por sitio en Norteamérica han aumentado casi un 22% interanual. Estos esfuerzos son una parte importante para compensar el aumento de los costos, al tiempo que mejoramos la eficiencia operativa y el servicio al cliente, y nos permiten aumentar la frecuencia de entrega para respaldar nuestros esfuerzos para hacer crecer nuestro negocio de intercambio de agua. En adelante, seleccionaremos consultores externos para respaldar nuestro algoritmo de crecimiento y mejorar la eficiencia operativa de nuestra plataforma basada en rutas. Para el año completo 2022, se espera que los ingresos aumenten de $2.22 mil millones a $2.24 mil millones, con una tasa de crecimiento normal de los ingresos del 13% al 14%, ajustada por la salida del negocio minorista de agua embotellada desechable en Norteamérica. Esperamos que el EBITDA ajustado para el año completo 2022 esté en el rango de $415 millones a $425 millones.
Hemos obtenido un contrato de cinco años para convertirnos en el proveedor exclusivo de agua embotellada de Costco, tanto para consumidores como para socios corporativos. Este aumento de actividad y el incremento de puntos de recarga de agua respaldan nuestra previsión de crecimiento orgánico hasta 2024. Contamos con un sólido balance, márgenes robustos y estamos encaminados hacia un crecimiento sostenido de ingresos y beneficios. Mantenemos nuestra previsión de ingresos para 2024, con un fuerte crecimiento orgánico anual de un solo dígito, y elevamos nuestra previsión de EBITDA ajustado para 2024 a aproximadamente 530 millones de dólares, con un margen de EBITDA ajustado de aproximadamente el 21 %.
En función de nuestro desempeño en mejoras operativas, digitales y de atención al cliente, reduciremos nuestra inversión de capital incremental de 150 millones de dólares a 110 millones de dólares entre 2022 y 2024. Concretamente, esto supone una reducción de 50 millones de dólares en 2023 y 2024 a unos 30 millones de dólares en el mismo periodo. Esta decisión se basa en nuestra confianza en nuestro desempeño, lo que nos permite reducir la inversión sin dejar de cumplir con nuestras previsiones para 2024. Para concluir, quiero reiterar que nuestra estrategia está funcionando. Confiamos en nuestra capacidad para cumplir con nuestras previsiones para 2022 y alcanzar nuestras metas a largo plazo para 2024.
Ahora le cedo la palabra a nuestro Director Financiero, Jay Wells, para que haga un análisis más detallado de nuestros resultados financieros del tercer trimestre.
Gracias Tom y buenos días a todos. Comencemos con los resultados del tercer trimestre. Los ingresos consolidados aumentaron un 6%, de 551 millones de dólares a 585 millones de dólares. Los ingresos orgánicos consolidados, que excluyen los efectos del tipo de cambio y se ajustan al cierre del negocio minorista de agua embotellada desechable en Norteamérica, aumentaron un 15% en el trimestre. El EBITDA ajustado aumentó un 10%, hasta los 117 millones de dólares. Sin tener en cuenta el tipo de cambio, el EBITDA ajustado aumentó un 14%, lo que representa un incremento de 80 puntos básicos en los márgenes. Como dijo Tom, el impacto del aumento de precios, el aumento de volúmenes y la alta demanda condujeron a un aumento de la rentabilidad.
Durante el trimestre, mantuvimos nuestros niveles de personal previstos y alcanzamos más del 98 % de las ventas a médicos mediante la distribución por ruta médica. Creemos que una mayor inversión en nuestro personal y el uso de nuestros modelos predictivos de gestión de la fuerza laboral nos permitirán alcanzar nuestros objetivos para todo el año 2022 y los años venideros.
En términos del desempeño de nuestro segmento para el trimestre, los ingresos de Norteamérica aumentaron de $413 millones a [inaudible] a $407 millones.
Los ingresos orgánicos aumentaron un 18%. El crecimiento orgánico fue impulsado por un crecimiento orgánico del 17% en los segmentos de Agua Directa e Intercambio de Agua, que incluye un crecimiento del 11% en la combinación de precios y del 6% en el volumen.
En nuestro segmento europeo, los ingresos aumentaron un 6%, hasta alcanzar los 71 millones de dólares. Los ingresos orgánicos crecieron un 15%, excluyendo los efectos del tipo de cambio, impulsados por nuestro negocio de Water Direct, el crecimiento de nuestra base de clientes residenciales y los volúmenes B2B a medida que los europeos regresan a la oficina.
El EBITDA ajustado en Europa aumentó un 8%, hasta alcanzar los 16 millones de dólares. Excluyendo los efectos del tipo de cambio, el EBITDA ajustado aumentó un 29%.
En cuanto a nuestras previsiones para el cuarto trimestre y el año completo, basándonos en la información de la que disponemos hasta la fecha, esperamos que los ingresos consolidados del cuarto trimestre procedentes de operaciones continuas se sitúen entre 540 y 560 millones de dólares, y que nuestro EBITDA ajustado del cuarto trimestre oscile entre 102 y 112 millones de dólares.
Se espera que los ingresos del año completo 2022 sean ligeramente superiores a lo previsto anteriormente, en el rango de 2.220 millones a 2.240 millones de dólares, con un crecimiento normalizado de los ingresos del 13% al 14%, ajustado por la salida del negocio minorista de agua embotellada desechable del norte.
Seguimos previendo que el EBITDA ajustado para todo el año 2022 se sitúe entre 415 y 425 millones de dólares. Estimamos que los impuestos en efectivo ascenderán a aproximadamente 10 millones de dólares, los gastos por intereses a aproximadamente 60 millones de dólares y las inversiones de capital a aproximadamente 200 millones de dólares.
Nuestros resultados de 2022 refuerzan nuestra confianza en nuestra capacidad para lograr un crecimiento orgánico constante de los ingresos. Manteniendo nuestras perspectivas de crecimiento orgánico, recientemente hemos adquirido nuevos puntos de distribución en nuestro negocio de Exchange, la expansión geográfica de nuestros eventos en las tiendas Costco ha generado un aumento significativo en Norteamérica y en nuestro negocio de Water Direct, y el volumen de nuestros eventos ha mejorado el rendimiento de nuestro negocio de Refill. Estos éxitos son el resultado de nuestro compromiso de mejorar la experiencia del cliente mediante la optimización del servicio y las inversiones en tecnologías digitales.
Mantenemos nuestra previsión de ingresos para 2024 con un sólido crecimiento orgánico anual de un solo dígito y elevamos nuestra previsión de EBITDA ajustado para 2024 a aproximadamente 530 millones de dólares. En 2022, al igual que muchas otras empresas, nos enfrentaremos a aumentos significativos en los costes laborales, de combustible, de transporte y otros costes operativos, pero hemos logrado compensarlo con éxito mediante iniciativas de precios y eficiencia. Si bien compensamos con éxito estos costes con precios más altos para contrarrestar los efectos adversos de la inflación, esto afectó a nuestro margen de EBITDA ajustado, ya que el aumento de los ingresos derivado de estos precios se vio más que compensado por los mayores costes. Se espera que nuestro margen de EBITDA ajustado para 2024 sea de aproximadamente el 21 %, teniendo en cuenta el impacto de nuestros precios adicionales ajustados a la inflación.
Anteriormente anunciamos nuestra intención de invertir 150 millones de dólares adicionales en gastos de capital para impulsar el crecimiento orgánico de los ingresos y aumentar nuestro margen EBITDA ajustado. Hemos decidido reducir esta inversión adicional de 50 millones de dólares anuales a aproximadamente 30 millones de dólares anuales durante 2023 y 2024.
Volviendo a nuestro gasto de capital total normalizado para 2025, que ronda el 7 % de los ingresos, como mencionó Tom, esta decisión se basa en nuestra confianza en nuestros resultados, lo que nos permite reducir la inversión sin dejar de cumplir con nuestras previsiones para 2024. Como comentamos el trimestre pasado, estamos analizando la venta de varias propiedades en California que han experimentado una importante revalorización. El interés sigue siendo alto y estamos colaborando con las partes interesadas para avanzar en el proceso.
Además, seguimos centrados en reducir el apalancamiento a menos de 3x para 2023 y a menos de 2,5x para finales de 2024. Cabe recordar que nuestros vencimientos de deuda actuales son en 2027 y 2028, por lo que actualmente no nos vemos obligados a refinanciar ninguna de nuestras deudas y estamos satisfechos con la estructura de deuda actual.
Nuestras perspectivas para 2024 respaldan nuestro programa planificado de aumento de dividendos plurianual, que añadirá 36 millones de dólares a los accionistas para 2024, así como el programa de recompra de acciones por valor de 100 millones de dólares anunciado el trimestre pasado. Esto se basa en nuestro plan de inversión adicional previamente anunciado para impulsar el crecimiento de los ingresos y los beneficios.
El 9 de agosto de 2022, nuestro consejo de administración aprobó un programa de recompra de acciones oportunista por valor de 100 millones de dólares, que comenzó el 15 de agosto. Durante el trimestre, recompramos aproximadamente 800 000 acciones por unos 11 millones de dólares. Este programa refleja la confianza del consejo en nuestro desempeño futuro y en la continua generación de flujo de caja a largo plazo, y demuestra nuestro compromiso constante con la creación de valor fundamental para nuestros accionistas. Ayer, nuestro consejo de administración aprobó un dividendo trimestral de 0,07 dólares por acción ordinaria; nuestras perspectivas de crecimiento nos permiten financiar nuestro crecimiento y el aumento anual del dividendo. Cabe recordar que nuestro plan de dividendos plurianual incluye un aumento trimestral de 0,01 dólares por acción en 2022, 2023 y 2024.
El aumento del dividendo devolverá más de 6 millones de dólares adicionales a los accionistas en 2022 y 36 millones de dólares para finales de 2024. El área restante de asignación de capital incluye nuestras fusiones y adquisiciones estratégicas. El aumento del dividendo devolverá más de 6 millones de dólares adicionales a los accionistas en 2022 y 36 millones de dólares para finales de 2024. El área restante de asignación de capital incluye nuestras fusiones y adquisiciones estratégicas. El aumento de dividendos devolverá más de 6 millones de dólares adicionales a los accionistas en 2022 y 36 millones de dólares para finales de 2024. El resto del presupuesto de capital se destina a fusiones y adquisiciones. El aumento de dividendos devolverá más de 6 millones de dólares en capital adicional a los accionistas en 2022 y 36 millones de dólares para finales de 2024. Otras áreas de asignación de capital incluyen nuestras fusiones y adquisiciones. Para 2022, esperamos estar cerca del límite inferior de nuestro objetivo de 40 a 60 millones de dólares. Le paso la llamada a Tom ahora.
Gracias Jay. Estamos satisfechos con el año pasado y miramos al futuro con optimismo. Creemos que la tesis de inversión de Primo Water es consistente. Somos la única plataforma de consumo de agua pura totalmente abierta para marcas nacionales y locales en Norteamérica y Europa, una base de ingresos predecible y resistente a las recesiones donde nos encontramos con consumidores domésticos y comerciales y atractivas personalidades de alto perfil. Objetivo de crecimiento orgánico, con ventas de dispensadores de agua vinculadas a uno de nuestros servicios de agua, un impulsor clave para el crecimiento orgánico futuro. Como parte de nuestras iniciativas ESG más amplias, seguimos centrados en cumplir nuestros objetivos de conservación de agua para 2030, respaldados por varios factores facilitadores como una mayor concienciación del consumidor sobre la salud y el bienestar y el envejecimiento de la infraestructura hídrica.
Quiero reiterar que nos hemos convertido en una empresa más sólida y rentable que nunca. En los últimos años, hemos logrado avances significativos al centrarnos en nuestras competencias clave como empresa de agua potable. Es importante comprender que hoy somos una empresa diferente, lo cual es resultado directo de nuestra decisión estratégica de abandonar el negocio de refrescos y café y adquirir negocios tradicionales de alta gama.
Como resultado, contamos con un sólido balance, excelentes perspectivas de crecimiento a largo plazo y márgenes muy atractivos, que aumentaron al 20 % en el último trimestre. A pesar de la estacionalidad trimestral en los márgenes de EBITDA ajustado, consideramos este logro un hito importante hacia nuestro objetivo de margen de EBITDA ajustado para 2024.
Nuestras perspectivas a largo plazo para el crecimiento orgánico de los ingresos son sólidas. Mantenemos la confianza en nuestras perspectivas para 2024, ya que pronosticamos un fuerte crecimiento anual de los ingresos orgánicos de un solo dígito y nuestra guía actualizada para 2024 eleva el EBITDA ajustado a aproximadamente 530 millones de dólares, basado en nuestro sólido desempeño en 2022, el margen EBITDA ajustado es de alrededor del 21%, el EPS ajustado está entre 1,10 y 1,20 dólares, el apalancamiento neto es inferior a 2,5x y el ROIC es superior al 12%.
De cara al futuro, a medida que continuamos aprovechando nuestra plataforma de agua diferenciada y nos centramos en algunas prioridades clave, utilizaremos nuestro modelo de agua potable para aumentar los ingresos normalizados de 540 millones de dólares a 560 millones de dólares en el cuarto trimestre. Tendremos un crecimiento orgánico de los ingresos del 14 % al 15 %. Seguimos utilizando nuestro modelo de negocio, donde el aumento en el número de dispensadores vendidos impulsa el crecimiento de los ingresos y este crecimiento se ve recompensado por la conectividad. El equipo de Primo sigue obteniendo resultados.
Una vez más, quisiera agradecer al personal de Primo Water en toda la empresa por sus incansables esfuerzos para servir a nuestros clientes. Dicho esto, le cedo la palabra a Jon para la sesión de preguntas y respuestas. Dicho esto, le cedo la palabra a Jon para la sesión de preguntas y respuestas. Dicho esto, le paso la llamada a John para que responda a sus preguntas. Dicho esto, le paso la llamada a John para que responda a sus preguntas.
Gracias, Tom. Durante la sesión de preguntas y respuestas, para asegurarnos de poder escuchar al mayor número posible de ustedes, les pedimos que cada persona formule un máximo de una pregunta y una pregunta de seguimiento. Durante la sesión de preguntas y respuestas, para asegurarnos de poder escuchar al mayor número posible de ustedes, les pedimos que cada persona formule un máximo de una pregunta y una pregunta de seguimiento. Durante la sesión de preguntas y respuestas, para que podamos escuchar al mayor número posible de ustedes, les pedimos que se limiten a una pregunta y una respuesta por persona. Durante la sesión de preguntas y respuestas, para que podamos escuchar al mayor número de personas posible, pedimos que cada persona se limite a una pregunta y una respuesta. Gracias. Operador, por favor, abra la línea de atención al cliente.
Gracias. Damas y caballeros, vamos a dar comienzo a una sesión de preguntas y respuestas. [Instrucciones del operador] Su primera pregunta proviene de Nick Modi de RBC Capital Markets. Por favor, continúe.
Buenos días, Tom. Tom, si pudieras brindarnos más información sobre el anuncio de Costco, creo que sería una oportunidad muy importante. Quizás cualquier otro color que proporciones también sería útil.
Sí. Obviamente, gracias a nuestro equipo de ventas que ha trabajado exitosamente con Costco para expandir nuestra relación a largo plazo, y a nuestros compañeros de primera línea que han brindado el nivel de servicio que Costco puede brindarnos, esto siempre funcionará. La relación termina en 2027. La mejor parte es que hay dos partes muy importantes aquí. Esto respalda nuestras perspectivas de crecimiento a largo plazo. Como resultado, un aumento en el número de nuevos clientes que se beneficiarán de estas relaciones ayuda a mantener una historia de crecimiento de un solo dígito. Al mismo tiempo, también nos ayudará a aprovechar nuestras rutas y densidad de clientes, lo que aumentará nuestra capacidad de lograr un margen EBITDA del 21% a medida que estos clientes se conviertan en los primeros de nuestra base de clientes existente.
Entonces, una vez que sea un éxito rotundo, será un doble, pero mírenlo como un doble porque nos brinda una ventaja de crecimiento orgánico de clientes que impulsará volúmenes de tráfico a largo plazo, y debido a la densidad de rutas, utilizando nuestra infraestructura de rutas.
Otro punto importante: no lo habíamos compartido antes, pero también somos el distribuidor exclusivo de dispensadores de Costco en las tiendas. Así que, si están pensando en lo que llamamos fuentes conectadas, ahora estoy ofreciendo agua a través de nuestros eventos en la tienda y también vendiendo fuentes para que podamos conectar a los miembros de COSCO con uno de nuestros servicios haciendo ambas cosas: vender dispensadores, el servicio se ha descontinuado, por lo que esto es un aumento muy significativo para 2023 y más allá.
La conexión que establecimos fue que yo haría Taiwán porque no es un asunto de Costco, pero mencioné en nuestro guion que estamos obteniendo una buena cantidad de nuevos negocios de intercambio y agregando asientos para clientes existentes. Esto es importante porque también tiene dos beneficios: apoya el crecimiento orgánico y, en los próximos años, veremos un crecimiento acelerado como resultado. Pero también mejorará la densidad de nuestras rutas, lo que nos ayudará a alcanzar nuestro objetivo de margen de EBITDA ajustado para 2024 de aproximadamente el 21 %.
Un color muy útil. Tom, estoy seguro de que alguien está pensando en esto ahora mismo, pero obviamente, históricamente, durante la recesión, o al menos durante la última, estos negocios en particular han estado bajo presión. ¿Podrías explicar en qué se diferencia esta vez? ¿Cómo ha cambiado tu modelo operativo hoy en comparación con el negocio en el que estabas durante la última recesión?
Sí, creo que existen varias condiciones de mercado diferentes, Nick, por supuesto, la ventaja de contar con el equipo directivo que trabajó en Europa en 2008, 2009 y 2010 ayuda. Creo que nuestra experiencia y la forma en que gestionamos las operaciones durante la pandemia, cuando eliminamos entre el 18% y el 20% de los gastos generales y administrativos, demuestran la naturaleza variable de nuestro negocio. Creo que nuestra experiencia y la forma en que gestionamos las operaciones durante la pandemia, cuando eliminamos entre el 18% y el 20% de los gastos generales y administrativos, demuestran la naturaleza variable de nuestro negocio. Creo que nuestra experiencia y desempeño durante la pandemia, cuando eliminamos entre el 18% y el 20% de los gastos generales y administrativos, refleja la naturaleza flexible de nuestro negocio.Creo que nuestra experiencia y la forma en que logramos eliminar entre el 18% y el 20% de los gastos generales y administrativos durante la pandemia ilustran la variabilidad de nuestro negocio.Creo que eliminamos entre el 18% y el 20% de los gastos de venta, generales y administrativos durante la pandemia. Creo que nuestra experiencia y desempeño durante la pandemia, cuando eliminamos entre el 18% y el 20% de nuestros gastos generales y administrativos, refleja la volatilidad de nuestro negocio. De esta forma, durante el descenso, tenemos suficiente memoria para ajustar adecuadamente la estructura a lo que sucede en la fila superior.
Pero otro factor diferenciador clave para nosotros fue el beneficio de un dispensador de agua conectado y agua limpia, algo que no consideramos cuando empezamos. Vendemos dispensadores de agua, los consumidores pueden elegir el servicio de agua y nuestro servicio de agua cubre la escala socioeconómica. Si pensamos en el usuario típico de agua directa, sus mayores ingresos probablemente resistirán mejor la crisis, y luego tenemos un negocio de recarga de agua que no teníamos en 2007 y 2008, lo cual es una decisión costosa. La mente está dedicada al agua potable de alta calidad. Con recesión o no, estos son vientos a favor reales, pero estamos dando opciones a la gente en caso de que estén estresados. Puedes obtener un intercambio a un precio más bajo o a un mejor precio, pero no de forma más directa. Renuncias a los beneficios de mis visitas a domicilio, o puedes llenarlo tú mismo al precio real cuando lo recargas. Así que creemos que realmente nos permite resistir de esta manera. Francamente, creo que los resultados del tercer trimestre demuestran lo resilientes que somos hoy.
Buenos días, Tom. Si tuviera que profundizar más, empezaría con el margen, que es considerable dada la presión inflacionaria en el mercado de divisas. Así que tengo algunas preguntas. Me pregunto si comprende el impacto de estos dos puntos en los márgenes. Creo que en el futuro deberíamos tomar el 20% como nuevo nivel base.
Primero responderé a la segunda pregunta y luego le pasaré la primera parte a Jay. Creo que podemos considerar el 20% como un 21% en nuestro camino. Esto es una excelente señal de que tenemos un objetivo claro y una estrategia bien definida para alcanzarlo. Debes tener en cuenta que el margen EBITDA varía trimestralmente. Por lo tanto, diría que este es el primer hito importante. Hasta donde recuerdo, este es el nivel más alto que hemos alcanzado, y es un indicador de dónde estaremos. Esto no significa que el primer trimestre lo lograremos. No digo que no sea una previsión, pero habrá cambios trimestrales cuando alcancemos un consenso del 21%.
Fecha de publicación: 7 de diciembre de 2022